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A revolução das crypto permanece meio construída

#DeFi
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Cointelegragh
1KPalavras
01/07/2025

Opinião de: Timothy Chen, chefe global de estratégia da Mantle. Embora a adoção de crypto acelere no Sudeste Asiático e na América Latina, um problema estrutural mais profundo persiste: os pagamentos continuam lentos, propensos a erros e excludentes. A premissa da soberania financeira através da blockchain permanece tentadoramente incompleta. Milhões detêm ativos digitais, mas não conseguem integrá-los perfeitamente na vida diária. Essa desconexão paradoxal — riqueza digital sem utilidade prática — representa uma lacuna de infraestrutura crítica onde os mercados emergentes mais sofrem. Os desbancarizados do mundo podem agora deter tokens, mas ainda carecem de acesso essencial a ferramentas financeiras simples, desde pagamentos transfronteiriços até opções de rendimento sustentável. Ao mesmo tempo, os mercados emergentes prenunciam para onde o mundo está indo — onde a maior parte de nossas economias não estará em moeda fiduciária, mas em stablecoins. Para os mercados emergentes, as stablecoins servem como uma tábua de salvação, oferecendo arbitragem regulatória que permite contas de poupança dolarizadas. Pela primeira vez, os usuários nesses países podem participar dos maiores e mais fortes mercados de capitais — os Estados Unidos. O próximo passo é acessar títulos do tesouro dos EUA como um produto de rendimento seguro, e é provável que vejamos um crescimento contínuo em fundos tokenizados como o BUIDL da BlackRock. Este não é um produto 10x melhor para os usuários existentes denominados em USD, mas para os usuários não dolarizados, especialmente nos mercados emergentes, as stablecoins em USD são uma mudança de vida. Considere os usuários nesses mercados guardando economias em stablecoins em USD, mas não tendo como realmente sacar essas economias porque não têm avenidas suficientes para off-ramp ou gastá-las. Enquanto os usuários em economias emergentes adotam avidamente as cryptocurrencies para escapar da desvalorização da moeda local, eles entraram em um sistema financeiro unidirecional: ativos digitais sem off-ramps funcionais. É irônico como existem $100 bilhões em Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) nos EUA que podem ser vendidos com liquidez instantânea, e ainda não há bons off-ramps para detentores de stablecoins em mercados emergentes. Essa assimetria deixa a promessa de soberania financeira da crypto teórica em regiões que mais precisam dela. Para os mercados emergentes que experimentam alta inflação, as stablecoins oferecem estabilidade financeira crítica. No entanto, acessar e gastar esses ativos permanece uma jornada perigosa através de uma colcha de retalhos de bancos, payment rails e redes peer-to-peer (p2p). A notável adoção da infraestrutura de stablecoins em um clima regulatório liderado pelo presidente dos EUA, Donald Trump — com players como Meta, Visa, Stripe e Fidelity renovando explorações — demonstra a proposta de valor mais imediata da blockchain para pagamentos transfronteiriços. Estes representam fundamentalmente adaptações centralizadas limitadas pela arquitetura legada: uma abordagem que se apoia na blockchain como um aprimoramento incremental aos payment rails existentes, em vez de uma reimaginação da infraestrutura financeira. As limitações que perpetuam o acesso excludente nos mercados emergentes permanecem. Outro desafio central é a regulamentação. Nos últimos cinco anos, muitos serviços de crypto na América Latina e no Sudeste Asiático ofereceram maneiras para os usuários trocarem sua moeda local por uma stablecoin em USD. Os bancos estavam desconfortáveis com tais serviços, no entanto, e esses players constantemente remanejavam contas bancárias para manter as operações. O off-ramping de última milha também é um problema enorme em mercados como a África ou o Sul da Ásia, onde os usuários carecem de internet estável, acesso a smartphones ou serviços bancários simples. Estes são os usuários que mais se beneficiariam. As economias emergentes representam o campo de testes perfeito para a utilidade prática da blockchain além da descentralização ideológica. Assim como os usuários chineses ultrapassaram e-mails e cartões de crédito e passaram diretamente a adotar mensagens móveis e pagamentos digitais em menos de uma década, os mercados emergentes estão preparados para liderar a adoção global de crypto neobanking. A migração de 5% para mais de 50% das atividades financeiras onchain começará onde os sistemas tradicionais são mais fracos. O Sudeste Asiático e a América Latina são as fronteiras onde os crypto neobanks abordarão desafios econômicos do mundo real além da especulação. Com a regulamentação e infraestrutura favoráveis de hoje, mais usuários podem acessar stablecoins para suas vidas cotidianas. No entanto, uma peça crucial permanece faltando: a camada da conta bancária. A maioria dos serviços existentes oferece carteiras auto-custodiais e um cartão de débito para off-ramping, mas nenhuma maneira fácil de on-ramp. Um crypto neobank integrado com uma rede Ethereum modular de Layer 2 poderia representar o projeto arquitetônico para resolver esses desafios estruturais. Possuir a pilha de infraestrutura permite uma melhor economia de unidade e permite depósitos através de payment rails de transferência bancária familiares e seguras TradFi. Relacionado: Revolut mira licença francesa e expansão de $1,1 bilhão em meio ao crescimento na UE. Hoje, a maioria das soluções oferece apenas metade da jornada: permitindo que os usuários convertam moeda local em ativos digitais, mas criando um efeito "Hotel California", onde esses ativos não podem retornar facilmente à economia real. Essa abordagem unidirecional prejudica a utilidade prática, particularmente em mercados emergentes, onde as necessidades de gastos diários permanecem ligadas ao comércio local. Criar contas unificadas para fiat e crypto com capacidades de gastos no mundo real e sistemas de ciclo completo permite o ciclo financeiro completo desde o recebimento do salário até os gastos diários. A expressão final desse potencial de ciclo completo seria capturar depósitos diretos de salário nessas contas unificadas: o verdadeiro "santo graal" financeiro que elimina o atrito perpétuo de se mover entre sistemas financeiros tradicionais e digitais. Até que a renda seja amplamente recebida em stablecoins, o mundo precisa dessas interfaces robustas entre os sistemas, não apenas como alternativas radicais às finanças tradicionais, mas como pontes evolutivas. Os modelos banking-first aproveitam os hábitos de usuário existentes e estão preparados para capturar a iminente mudança da atividade financeira para a blockchain. Assim como os neobanks hoje reimaginaram o sistema bancário para a era móvel, o crypto neobanking também precisa surgir a partir de primeiros princípios. Uma arquitetura financeira onchain holística que permite uma experiência de off- e on-ramping de ciclo completo é essencial para atender às necessidades dos mercados emergentes: proteger os usuários da desvalorização da moeda, permitindo a utilidade prática. É tanto um desafio de design de produto quanto um desafio técnico. A visão é construir uma interface perfeita que combine DeFi e fiat e fornecer acesso equitativo às finanças para todos, como a forma como o sistema operacional Windows simplificou a computação através de sua interface de usuário ou como a Apple inaugurou a era dos smartphones, tornando a tecnologia complexa acessível e intuitiva. Opinião de: Timothy Chen, chefe global de estratégia da Mantle. Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser tomado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.

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