Deribit ultrapassa US$ 40 bilhões em opções de Bitcoin em aberto em meio ao vencimento trimestral de US$ 15 bilhões

A exchange de derivativos Deribit ultrapassou os 40 mil milhões de dólares em juros em aberto de opções de Bitcoin na sexta-feira, liderando o maior vencimento trimestral de 2025. O painel de dados do The Block mostra que os juros em aberto em todos os locais excederam os 45 mil milhões de dólares, com a negociação na Deribit num novo máximo histórico, representando quase 90% do OI em opções de BTC.

Uma grande parte desse montante foi liquidada na sexta-feira. Os dados da Deribit mostraram que 139.000 contratos de $BTC — no valor aproximado de 15 mil milhões de dólares em valor nocional — expiraram a 27 de junho. O volume de *put–call* terminou com uma relação de 0,75, sinalizando mais apostas de alta do que *hedges*, enquanto o *max-pain pin* ficou em 102.000,00 $.

As opções concedem, mas não forçam os detentores a comprar *calls* ou vender *puts* a preços predefinidos. As *calls* inclinam-se para a alta e apostam em preços mais altos, enquanto as *puts* protegem contra as quedas do mercado.

As opções de Ether também foram liquidadas. A Deribit liquidou 939.000 contratos de $ETH, equivalentes a 2,29 mil milhões de dólares em valor nocional. A relação *put–call* de $ETH estabeleceu-se em 0,52, com o *maximum pain* localizado perto de 2.200,00 $.

Em notícias relacionadas, a Coinbase concordou anteriormente em adquirir a plataforma da Deribit por 2,9 mil milhões de dólares numa jogada de expansão para a exchange de criptomoedas dos EUA.

$BTC e $ETH registaram ações de preços mistas após o vencimento, com a Bitcoin a negociar estável a 106.800,00 $ e a Ether a cair quase 2% para 2.440,00 $, de acordo com a página de preços do The Block.

Timothy Misir, chefe de pesquisa da BRN, disse que as métricas de volatilidade exibiram uma divergência semelhante. A volatilidade implícita da Bitcoin foi comprimida abaixo de 35% em prazos de curto e médio prazo. Em contraste, o IV da Ether aproximou-se de 65% e notou um *spread* de 30% em vários dias. "Este diferencial de volatilidade sugere que o mercado está a precificar perfis de risco significativamente diferentes, com a Bitcoin vista como relativamente estável, enquanto a Ethereum enfrenta maior incerteza, apesar do interesse institucional sustentado", disse Misir ao The Block numa nota.

As *altcoins* seguiram a Ether em baixa. O GMCI 30 Index caiu à medida que líderes de *altcoins* como XRP, SOL e ADA caíram juntamente com ETH. No entanto, o analista da BRN diz que o movimento do mercado de *altcoins* pode impulsionar a acumulação em vez do sentimento de baixa.

"O desempenho relativo superior da Bitcoin durante o vencimento das opções demonstra força subjacente, enquanto as *altcoins* enfrentaram a pressão esperada da sobrecarga técnica. Os modestos declínios após um volume significativo de opções sugerem uma consolidação saudável em vez de uma fraqueza fundamental", disse ele.