Os EUA ainda são 'excepcionais' apesar do melhor desempenho do resto do mundo este ano, diz Marc Rowan da Apollo

O mercado de ações dos EUA está com um desempenho inferior ao do resto do mundo este ano, mas isso não significa que o excepcionalismo americano esteja morto, de acordo com o CEO da Apollo Global, Marc Rowan. O S & P 500 está um pouco mais de 4,00% mais alto em 2025, com desempenho inferior a outros mercados estrangeiros que dispararam este ano, à medida que os investidores se diversificaram para longe dos EUA. O fundo negociado em bolsa iShares MSCI ACWI ex US (ACWX) subiu quase 17% no acumulado do ano. As bolsas de valores individuais tiveram um desempenho ainda melhor. As ações alemãs subiram mais de 30% este ano. As ações da China subiram mais de 18%. Mas os EUA estão longe de ser pouco atraentes, disse Rowan. Mesmo com os riscos contínuos que vão desde um déficit fiscal crescente até a incerteza geopolítica, o mercado de ações dos EUA continuará a ser atraente para os investidores institucionais, como tem sido nos últimos 15 anos, disse o investidor. Isso se deve à força do setor de tecnologia. "Nós éramos, como às vezes digo, hiper excepcionais", disse Rowan ao CEO da Morningstar, Kunal Kapoor, no palco da Morningstar Investment Conference em Chicago. "Dez ações se tornaram 40% do S & P, essas 10 ações estavam com um P/E de 60 em um ponto. E uma ação, Nvidia, que era maior do que o *market cap* de todas as bolsas de valores, exceto o Japão. Isso é hiper excepcional." "Estamos agora a passar para meramente excepcionais", acrescentou Rowan. "E assim, na margem, o dinheiro fluirá agora para a Europa e para a China, porque os EUA se tornaram, na margem, menos atraentes. Isso não significa menos atraentes para a Europa e para a China." .SPX *year to date* S & P 500, *year to date* De fato, na quinta-feira, o S & P 500 estava à beira de um máximo histórico, menos de 1% abaixo de seu pico de fevereiro, depois de recuperar todas as suas perdas após a liquidação de abril induzida por tarifas. As ações de tecnologia lideraram o caminho. Os serviços de tecnologia da informação e comunicação são os dois principais setores do S & P 500 neste trimestre, com alta de 21% e 15%, respectivamente. Dentro desse universo, os semicondutores tiveram um desempenho superior, com o VanEck Semiconductor ETF (SMH) subindo mais de 30% nesse período. Nvidia subiu mais de 40%. "Você olha para o mundo, o mundo tem três grandes blocos de investimento. Você pode investir na China, você pode investir na Europa. Você pode investir aqui", disse Rowan. "Eu preferiria estar aqui." "Nós somos apenas a camisa suja mais limpa", disse ele. "Cada problema que temos é pior nos outros dois regimes."