Como o mercado de ações voltou a um novo recorde — mesmo com tantas coisas ainda para se preocupar

Uma guerra comercial agressiva, a escalada no Oriente Médio e as competições de IA no exterior — nenhuma das grandes reviravoltas de 2025 conseguiu estragar o épico retorno do mercado em relação às mínimas do ano, já que as ações estão ao alcance de um novo recorde. Eis o porquê. O S & P 500 está a apenas 0,85% de fechar em um novo recorde, recuperando-se de uma liquidação de quase 20% em abril. O Nasdaq 100, com foco em tecnologia, já está um passo à frente, atingindo um recorde histórico na terça-feira. A mais recente alta ocorreu quando os investidores apostaram que um cessar-fogo no Oriente Médio poderia evitar uma grande interrupção no fornecimento global de petróleo. "Estou surpreso com a magnitude da recuperação", disse Kevin Simpson, gestor de portfólio da Capital Wealth Planning. "Quando você leva em conta o cenário geopolítico — o conflito em curso, a volatilidade e a incerteza — eu não esperaria que o S & P 500 voltasse tão rapidamente a novas máximas. Esse tipo de força demonstra o quanto de liquidez ainda existe no sistema e o quão ansiosos os investidores estão para comprar quedas em um mercado dominado pelo entusiasmo por tecnologia megacapitalizada e IA." No geral, o muro de preocupação tem desmoronado pouco a pouco nos últimos quatro meses. Talvez o mais importante seja que o Presidente Donald Trump recuou das tarifas mais rígidas sobre os principais parceiros dos EUA, à medida que os países continuam a negociar acordos comerciais no verão. No início deste mês, os EUA chegaram a uma trégua comercial com a China, com Pequim concordando em fornecer terras raras. "Esperamos que mais acordos comerciais forneçam alguma clareza adicional e, eventualmente, reduzam a ansiedade corporativa, do consumidor e do investidor", disse Chris Haverland, estrategista global de ações do Wells Fargo Investment Institute, em nota. "A desregulamentação, os cortes de impostos e as taxas de empréstimo de curto prazo mais baixas devem impulsionar ainda mais os lucros." Além disso, os lucros corporativos se mantiveram bem, apesar da incerteza política. Para o segundo trimestre, os lucros do S & P 500 cresceram 4,9%, marcando o oitavo trimestre consecutivo de crescimento anual dos lucros para o índice, de acordo com a FactSet. Economia em boa forma Outro motivo para a resiliência do mercado é a economia dos EUA, que permanece em uma base sólida. A taxa de desemprego permanece baixa em 4,2% e o relatório de maio sobre as folhas de pagamento não agrícolas mostrou apenas uma ligeira suavização no mercado de trabalho. Os dados de inflação mais recentes também indicaram que as tarifas pouco afetaram os preços. O Federal Reserve espera fazer duas reduções de taxas ainda este ano, de acordo com o "gráfico de pontos" amplamente observado. O presidente do Fed, Jerome Powell, reiterou que espera que os formuladores de políticas permaneçam em espera até que tenham uma melhor compreensão do impacto que as tarifas terão sobre os preços. "Em nosso cenário de base, acreditamos que uma recessão nos EUA será evitada", disse Dubravko Lakos-Bujas, estrategista-chefe global de ações do JPMorgan, em nota aos clientes. "A recente fraqueza em alguns dos indicadores do mercado de trabalho e a limitada transferência das tarifas para a inflação até agora podem levar a um afrouxamento do Fed antes de nossa previsão de dezembro." História da IA intacta Enquanto isso, a história da inteligência artificial que tem apoiado o mercado bem por mais de dois anos continua imperturbável. A última temporada de resultados restaurou a confiança dos investidores — a Nvidia continuou a crescer em um ritmo rápido, enquanto os gastos da Big Tech em IA não diminuíram. Os investidores ficaram abalados no início do ano, quando a startup DeepSeek da China levantou a questão se os bilhões de dólares de investimento eram justificados. NVDA YTD mountain Nvidia liderando o rali "A tendência secular da IA permanece robusta, e as recentes tendências de adoção e monetização devem sustentar a próxima etapa do rali da IA em meio a um cenário de apoio", disse Ulrike Hoffmann-Burchardi, chefe de ações globais da UBS, em nota aos clientes. O JPMorgan estimou que a IA poderia impulsionar US$ 1 trilhão em gastos até 2030, incluindo investimentos em computação de IA generativa, redes e infraestrutura de armazenamento. Ainda assim, as próximas semanas podem trazer mais volatilidade ao mercado. Os investidores estão se preparando para um prazo de 8 de julho para a suspensão recíproca de tarifas, enquanto mais dados de empregos estão no convés na próxima semana para avaliar a saúde do mercado de trabalho. "Os mercados geralmente tendem a ver mais volatilidade no acúmulo de conflitos e, em seguida, se recuperam ou se voltam para outros fatores depois que ele começa", disse Carol Schleif, estrategista-chefe de mercado da BMO Private Wealth.