As ações da Coinbase subiram mais de 23% na semana passada em meio a uma série de manchetes otimistas, e pelo menos um analista diz que a alta pode estar apenas começando.
O analista da Benchmark, Mark Palmer, está redobrando sua aposta na Coinbase (ticker COIN), chamando os desenvolvimentos recentes em torno da exchange de criptomoedas de "transformadores" e elevando seu preço-alvo de US$301 para US$421. Palmer reiterou sua classificação de "compra", apontando para uma série de vitórias regulatórias e lançamentos de produtos que, segundo ele, poderiam impulsionar a expansão material da receita e justificar um múltiplo mais alto nos lucros.
A mudança ocorre uma semana depois que os analistas da Cantor Fitzgerald reiteraram uma classificação de "acima da média" para as ações da Coinbase e elevaram seu preço-alvo de 12 meses de US$253 para US$292, citando a evolução da Coinbase "de uma exchange de cryptocurrency cíclica para uma camada de infraestrutura de missão crítica de crypto".
Da mesma forma, Palmer prevê uma série de lançamentos de produtos e a mudança no ambiente regulatório apoiarão um período de "crescimento de longo prazo" para a maior exchange com sede nos EUA.
"O caminho para um preço significativamente mais alto para as ações está se tornando visível", escreveu Palmer na segunda-feira em uma nota aos clientes. Sua meta atualizada reflete um múltiplo de 35x nos lucros por ação (EPS) estimados para 2026 da Coinbase de US$12,03 — abaixo dos 47,1x da Robinhood, que Palmer observa ser frequentemente usada como comparação.
Entre os principais catalisadores que Palmer sinalizou estava a aprovação bipartidária do Senado dos EUA do GENIUS Act, que estabeleceria uma estrutura legal para stablecoins. A Coinbase, por meio de sua parceria de longa data com a emissora de $USDC, Circle, pode se beneficiar diretamente se o projeto de lei for aprovado na Câmara e sancionado — um cenário que pode se concretizar até agosto.
Relacionado a isso, o analista está otimista com a nova plataforma Payments da Coinbase para USDC. Diferente da oferta Commerce existente da empresa, a Payments visa incorporar transações de stablecoin de baixo custo, 24 horas por dia, 7 dias por semana, diretamente em aplicativos e plataformas — uma medida que Palmer chamou de "fluxo de receita escalável" alinhado com a legislação pendente.
Ele também destacou a parceria da Coinbase com a Nodal Clear para usar $USDC como garantia nos mercados futuros regulamentados dos EUA — o que seria inédito se aprovado — e apontou para o potencial do CLARITY Act na Câmara para esclarecer a regulamentação de staking. De acordo com o projeto de lei sobre a estrutura do mercado, o staking não seria considerado uma oferta de títulos, o que, segundo Palmer, poderia aumentar significativamente os volumes de staking institucional da Coinbase.
Palmer observou ainda um relatório de que a Coinbase está pressionando para oferecer ações tokenizadas, chamando a medida de um potencial "divisor de águas" se aprovada pela Securities and Exchange Commission. O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, descreveu-o como uma "enorme prioridade" e é outra forma de a empresa competir com as corretoras tradicionais.
"A Coinbase está se posicionando no centro da próxima evolução regulatória e estrutural do crypto", disse Palmer, acrescentando que a licença MiCA recém-adquirida pela exchange permitirá que ela opere perfeitamente em todos os 27 estados membros da UE e em várias jurisdições adicionais.
As ações da Coinbase foram negociadas em torno de US$306,34 no momento da publicação, de acordo com os dados de preço COIN do The Block.