Em 17 de junho, a empresa de tecnologia digital de oftalmologia Eyenovia (código de ações: EYEN) anunciou que assinou um acordo de compra de títulos para realizar um PIPE ("Private Investment in Public Equity" - Investimento Privado em Ações Públicas) de 50 milhões de dólares para investidores institucionais qualificados, que serão usados para estabelecer seu primeiro plano de reserva de criptomoedas, com o objetivo de adquirir o token nativo $HYPE da Hyperliquid, e o valor do investimento de 50 milhões de dólares é ainda maior do que o valor de mercado da empresa, de 20 milhões de dólares. Para promover a implementação dessa transformação estratégica, a empresa nomeou simultaneamente Hyunsu Jung como o novo diretor de investimentos (CIO) e membro do conselho, e previu que o nome da empresa será alterado para Hyperion DeFi, e o código de ações também será atualizado para HYPD. Mas o que é exatamente a Eyenovia, a primeira empresa listada nos EUA a usar tokens de exchanges on-chain para um plano de "microestratégia"? Quem é Hyunsu Jung, o mentor por trás disso? E agora que cada vez mais empresas estão usando tokens de Crypto para "renascer", o $HYPE seria uma escolha melhor?

À beira da exclusão da bolsa, a tábua de salvação da Eyenovia Com a recente atividade da Hyperliquid, o TVL de sua rede principal saltou para o top 10 das blockchains públicas, e o valor de mercado do $HYPE também saltou para o 11º lugar entre todas as criptomoedas, com o número de participantes aumentando gradualmente, e as taxas diárias da plataforma conseguem se manter entre 200.000,00 e 3.000.000,00 de dólares por dia, com uma receita anual da plataforma já próxima de 100 milhões de dólares. Mas a outra protagonista da parceria, a Eyenovia, não está tão bem, desde que foi listada em fevereiro de 2018 ao preço de 800,00 dólares, e caiu para um mínimo de 1,00 dólar em abril de 2025. O principal negócio da Eyenovia é uma empresa de oftalmologia focada em plataformas de administração de microdoses impulsionadas por dispositivos, com produtos que abrangem dilatação da pupila, redução da inflamação pós-operatória e tratamento da miopia infantil. O principal produto da Eyenovia, o Optejet, teve uma receita total de apenas 56.000,00 dólares em 2024, e o lucro líquido foi de -50.000.000,00 de dólares, com passivos superiores a 10.000.000,00 de dólares. O esgotamento do fluxo de caixa, juntamente com o fracasso dos testes de novos produtos, fez com que a Eyenovia estivesse prestes a enfrentar a exclusão da bolsa. Mas a estratégia de reserva de $HYPE deu à Eyenovia uma oportunidade de "prolongar sua vida", e as ações da Eyenovia dispararam 134% em um único dia após a divulgação das notícias relacionadas.

O executivo de criptomoedas que chegou de paraquedas, Hyunsu Jung Antes, a Eyenovia não tinha nenhuma conexão com blockchain ou indústrias relacionadas, e é por isso que este diretor de investimentos (CIO) que a Eyenovia contratou com 500.000 ações ordinárias como recompensa de incentivo chamou a atenção de todos. De acordo com informações públicas, Hyunsu Jung atuou anteriormente como consultor sênior na Ernst & Young Parthenon, e também atuou como analista de investimentos na GoldenTree Asset Management e analista de gestão de ativos na cidade de Nova York. Sua entrada formal no local de trabalho de blockchain foi na DARMA Capital, uma empresa de consultoria de investimentos fundada por Andrew Keys (um dos cofundadores da Consensys) em 2018. A filosofia da DARMA é ajudar os clientes a manter ETH a longo prazo, ao mesmo tempo em que aumenta os retornos e controla os riscos por meio de ferramentas DeFi. Ela fornece serviços de hospedagem de staking de Ethereum e nós de validação, combinados com estratégias de restaking e LST para obter retornos adicionais. E em dezembro de 2023, ele se juntou à Aligned como parceiro. A Aligned é uma infraestrutura que resolve mineração e computação de alto desempenho, staking e fornecimento de liquidez. Seu fundador, Neal Kaufman, trabalhou anteriormente na McKinsey e se formou na Universidade de Harvard, assim como a equipe principal da Hyperliquid, e se formou como Baker Scholar (classificado entre os 5% melhores da turma). E o trabalho nos departamentos de produtos da DARMA e da Aligned também acumulou muita experiência e contatos relacionados para a execução da "microestratégia" da Hyperliquid DeFi. Não é possível encontrar muitas informações sobre Hyunsu em sites públicos, mas Max "@fiege_max", um membro central do ecossistema Hyperliquid, compartilhou sua amizade de 10 anos com Hyunsu Jung: "Quase dez anos se passaram desde que Hyunsu e eu éramos estudantes de intercâmbio sem dinheiro em Edimburgo; cinco anos se passaram desde que éramos colegas de quarto em San Juan, arriscando-nos a experimentar criptomoedas."

Conta suspeita da Hyperion, membro da comunidade Max encaminha Microestratégia Hyper on-chain, ganhe dinheiro passivamente com staking de $HYPE A Eyenovia disse que esta transação é aberta apenas para investidores institucionais, e a empresa emitirá 15.400.000 ações preferenciais conversíveis e 30.800.000 warrants de ações ordinárias, com um preço de conversão e preço de exercício de 3,25 dólares por ação. Se todos os warrants forem totalmente exercidos, a Eyenovia deverá arrecadar até 150 milhões de dólares adicionais. Embora não haja garantia de que todos os warrants serão exercidos, se esta transação for concluída sem problemas, a Eyenovia poderá adquirir e fazer staking de mais de 1.000.000 de $HYPE. O anúncio oficial diz que a compra de mais de 1.000.000 de $HYPE será confiada à Anchorage Digital para custódia. E alguns dias antes, em 12 de junho, a empresa canadense listada Tony G Co‑Investment viu suas ações dispararem mais de 800% em uma hora após comprar 10.000 $Hype, usando apenas 430.000,00 dólares para alavancar diretamente um valor de mercado de 57.000.000,00 de dólares.

O CEO da Eyenovia, Michael Rowe, disse: "Estamos muito felizes em nos juntar a um número crescente de empresas que adotam estratégias semelhantes para realizar a diversificação, a liquidez e o potencial de valorização de capital a longo prazo que as criptomoedas representam. Após uma revisão completa de todas as opções disponíveis, o conselho e eu concordamos unanimemente que esta transação é do melhor interesse de nossos acionistas." Jung acrescentou: "Estou honrado em me juntar à equipe da Eyenovia para ajudar a liderar esta estratégia pioneira de financiamento de criptomoedas, que é construída em torno do $HYPE, que acreditamos ser um dos ativos digitais mais sólidos. Acreditamos que a Hyperliquid é uma das blockchains de crescimento mais rápido e com maior receita do mundo." Estas duas declarações mencionaram que a estratégia da Eyenovia pode não ser apenas comprar $Hype, mas querer construir um sistema de estratégia completo em torno dele, e se eles escolherem. E de acordo com o protocolo HIP-3 na Hyperliquid, permitir que os nós "listem moedas" requer o staking de pelo menos 1.000.000 de $Hype, e o implantador de tokens pode obter 50% das taxas totais do mercado e pode configurar taxas personalizadas com base nisso. E sobre como construir uma microestratégia da versão Hyperliquid, o membro da comunidade Telaga "_Telaga_" deu sua ideia. Ele acredita que a estrutura on-chain da HyperStrategy está gradualmente surgindo, tornando-se uma versão de extensão descentralizada após a lógica de retenção de moedas da MicroStrategy. Em vez de dizer que é um modelo de alocação de ativos puro, é melhor dizer que é um conjunto de "sistema de protocolo de estratégia" que incorpora liquidez, receita, alavancagem e estrutura de capital na infraestrutura financeira on-chain.

A ideia da HyperStrategy de Telaga é considerar o token nativo $HYPE na Hyperliquid como um ativo digital de alta volatilidade semelhante ao BTC. A diferença é que o $HYPE não existe como uma narrativa de ouro digital, mas participa de todo o ecossistema de protocolo como um motor econômico on-chain com fluxo de caixa endógeno. A HyperStrategy, portanto, projeta um mecanismo de cofre composto de exposição estrutural e receita, permitindo que usuários e instituições obtenham receita on-chain estável a longo prazo por meio de staking, empréstimo, negociação, criação de mercado, etc. Especificamente, este cofre é fornecido com injeção de fundos por usuários externos e é depositado principalmente na forma de stablecoins em dólares americanos (USD). Depois que os fundos são depositados, os usuários recebem dois tipos de comprovantes on-chain: um é um token de títulos conversíveis (CDT), que representa os direitos do principal; o outro é um NFT de opção (Options NFT), que simboliza as opções de receita futura ou direitos de recompra. Este design permite que os ativos do usuário tenham liquidez e vinculem as expectativas de crescimento de valor a longo prazo por meio da estrutura do contrato. Depois que os fundos entram no cofre, o protocolo implantará esta parte das stablecoins em vários módulos de receita. A principal estratégia é emprestar $HYPE para outros usuários por meio do sistema de empréstimo on-chain para ganhar juros. Além disso, o cofre também pode participar de negociações e fornecimento de liquidez na plataforma Hyperliquid, cobrando taxas de negociação e incentivos da plataforma. Ou fazer staking de $HYPE como um nó validador para obter recompensas geradas pela operação da rede. Em configurações mais avançadas, os fundos também podem ser investidos no protocolo de negociação da Nest, obtendo dividendos adicionais por meio da criação de mercado de LP e do bloqueio de veNEST. Ao mesmo tempo, a HyperStrategy também integra protocolos de derivativos on-chain, como contratos perpétuos HIP-3, para melhorar ainda mais a eficiência do uso de fundos. No mecanismo de retorno de receita, o cofre coletará e consolidará periodicamente a receita de recompensas de staking, taxas de negociação, juros de empréstimo e outros canais. O protocolo usa a receita para recompra, reinvestimento ou execução de resgate de CDT e cumprimento de Options NFT de acordo com as regras. Alguns designs também podem introduzir a lógica de crescimento do NAV (valor patrimonial líquido), tornando todo o sistema de estratégia mais próximo da transparência e estabilidade das instituições tradicionais de gestão de ativos.

Seguindo de perto a Eyenovia, em 20 de junho, a empresa americana listada Everything Blockchain Inc. (EBZT) também incluiu o $HYPE em seu território, anunciando planos de investir 10.000.000,00 de dólares em cinco principais blockchains, incluindo Hyperliquid (incluindo Solana, XRP, Sui, Bittensor), para criar um cofre de staking de vários tokens para tendências de adoção institucional. A declaração oficial da EBZT diz que esta estratégia a tornará a primeira empresa americana listada a retornar os lucros de staking diretamente aos acionistas, com uma previsão de gerar cerca de 1.000.000,00 de dólares em recompensas de staking anualmente após a implantação, e planeja retribuir aos investidores por meio de dividendos no futuro. Deste ponto de vista, parece que retribuir aos investidores com um cofre on-chain de receita composta é mais sustentável do que simplesmente comprar moedas para especulação.

Por que $HYPE? A jogabilidade da HyperStrategy é diferente do BTC. Não é apenas aumentar o $HYPE em um único ponto, mas construir um cofre on-chain que possa gerar receita composta a longo prazo. Esta estrutura torna o comportamento de retenção de moedas não apenas "retenção estática", mas um modo de operação de ativos on-chain que pode ser configurado, gerenciado e compartilhado. E para empresas tradicionais listadas como a Eyenovia que entram na Hyperliquid, este tipo de protocolo de estratégia não apenas fornece um ponto de partida de exposição on-chain, mas também cria um modelo financeiro completo com liquidez, fluxo de caixa, direitos de governança e potencial valorização de capital. E a economia de protocolo formada em torno do $HYPE parece estar fornecendo um campo experimental básico para a construção on-chain de operações financeiras corporativas, gestão de fundos e balanços. Claro, alguns membros da comunidade acreditam que, com a Coinbase e a Robinhood anunciando o lançamento de derivativos de contratos perpétuos na região dos EUA, a pressão enfrentada pela Hyperliquid, cujos principais grandes investidores são dos EUA, é sem precedentes. [BlockBeats]