4️⃣ Market Makers Hunt Spot, Não Vega

Quando você está em posições longas em perps, você é um alvo fácil.

Quando você está em posições longas em calls, você está em posições longas de volatilidade. E os Market Makers não podem destruir suas opções da mesma maneira — porque não há margem para liquidar.

É por isso que a optionalidade estruturada > o alavancamento nu.