O Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, compara o Bitcoin a "ouro digital", considerando-o o rei dos criptoativos com potencial para se tornar uma moeda global significativa. No entanto, ele também aconselha os investidores a considerar a diversificação em outros criptoativos, como o Ethereum, que tem apresentado um desempenho recente forte. Hougan compara o mercado cripto atual aos investimentos na internet em 2004, destacando que além do Google, empresas como Amazon, Netflix e Salesforce também entregaram retornos excedentes. A tecnologia blockchain, semelhante à internet, é uma tecnologia de uso geral que suporta múltiplas aplicações e ecossistemas. Se os investidores acreditam que a blockchain é principalmente uma ferramenta para proteção contra a depreciação das moedas fiduciárias, eles devem focar no Bitcoin; se forem otimistas quanto ao seu potencial como uma transformação tecnológica ampla, devem diversificar entre vários criptoativos. Hougan alerta que fundos geridos ativamente têm apresentado desempenho inferior no longo prazo e recomenda focar nas tendências gerais do mercado em vez de em um único vencedor.

Enquanto o bitcoin dominou amplamente o ciclo atual em meio ao sucesso dos fundos negociados em bolsa (ETFs) e a uma corrida corporativa de acumulação, o Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, traçou um paralelo com o Google em 2004, defendendo a diversificação na exposição a criptoativos."O bitcoin é o rei dos criptoativos — o maior, mais líquido e mais estabelecido. Na minha opinião, é comparável a 'ouro digital' e é o único criptoativo com chance de se tornar uma moeda globalmente importante", escreveu Hougan em sua última nota aos clientes. Ainda assim, ele acredita que a maioria dos investidores deve possuir outros criptoativos, apontando para a recente recuperação do Ethereum — valorização de 40% somente na última semana — o que leva os investidores a questionar se deveriam diversificar além do bitcoin.No início da quarta-feira, analistas da Bernstein argumentaram que três fatores estavam por trás da valorização do Ethereum: um boom de stablecoins e tokenização, a institucionalização das soluções Layer 2 e o fechamento de posições vendidas em ETH à medida que as narrativas avançam além dos casos de uso como reserva de valor. Hougan acrescentou que a implementação bem-sucedida da atualização Pectra do Ethereum e uma mudança geral para um cenário de maior apetite por risco no mercado também foram fatores impulsionadores.Voltando a 2004, a busca era o principal negócio para quem queria investir na internet após o crash das dot-com, e o Google era o rei, recordou Hougan. "Você poderia ter dito: A internet será massiva. Vou comprar o player dominante em seu mercado mais dominante", escreveu ele. "Essa teria sido uma ótima estratégia. Nos últimos 20 anos, o Google valorizou 6.309%."No entanto, a internet é uma tecnologia de uso geral, empregada para muitas coisas além da busca, como varejo, vídeo e software B2B. Portanto, em 2004, ao invés de comprar apenas Google, os investidores também poderiam ter comprado os líderes em cada um desses segmentos — Amazon, Netflix e Salesforce — disse Hougan.O resultado? Embora o Google tenha se saído excepcionalmente bem e seja agora um dos ativos mais valiosos do mundo, os outros líderes de categoria superaram o gigante tecnológico — com o melhor desempenho sendo da Netflix. Isso não era óbvio em 2004, quando as lojas físicas da Blockbuster ainda eram proeminentes, observou o CIO da Bitwise.Blockchains, como a internet, também são uma tecnologia de uso geral, argumentou Hougan — uma camada fundamental sobre a qual se pode construir quase tudo. Algumas blockchains visam ser um dinheiro melhor, como o Bitcoin, enquanto outras, como Ethereum, Solana e Avalanche, possibilitam redes programáveis para movimentar ativos do mundo real. Elas viabilizam aplicações totalmente novas como DeFi ou DePIN, atuam como middleware, como o Chainlink, ou apoiam o ecossistema mais amplo através de empresas tradicionais como Coinbase, Circle ou Marathon Digital, disse ele.Assim como nos primórdios da internet, o potencial total das blockchains provavelmente ainda nem foi imaginado, acrescentou Hougan, observando que, como diferentes blockchains desempenham papéis distintos, seus retornos de investimento de longo prazo variam significativamente — apontando para seu desempenho relativo nos últimos cinco anos."Qual será o melhor desempenho entre agora e 2030? Boa pergunta!" disse ele.Isso não significa que todos devam investir em criptoativos além do bitcoin, enfatizou Hougan.Se um investidor acredita que as blockchains são principalmente úteis como proteção contra a desvalorização das moedas fiduciárias, então o Bitcoin é a escolha clara, na visão do CIO da Bitwise. É o único criptoativo com uma chance clara de ser "dinheiro", e é improvável que qualquer concorrente o supere nesse papel, afirmou.Mas se eles veem as blockchains como uma mudança tecnológica mais ampla — que poderia mover quase todos os ativos do mundo para a cadeia — então faz sentido possuir um conjunto diversificado de criptoativos: Bitcoin, Ethereum, Solana, Chainlink e outros, acrescentou.Entretanto, nos últimos 20 anos, fundos acionários geridos ativamente nos EUA tiveram desempenho inferior aos seus índices de referência em 97% das vezes, observou Hougan. "Em um campo tão dinâmico, vasto e imprevisível como o cripto, uma estatística como essa merece ser considerada. Meu conselho: não se preocupe em escolher vencedores; invista na visão geral.

Diretor de Investimentos da Bitwise: Bitcoin é Rei, mas a História Apoia o Investimento Diversificado em Ativos Cripto