Contexto: A exchange de criptomoedas dos EUA, Coinbase, anunciou seu relatório de resultados do primeiro trimestre de 2025, com desempenho geral abaixo das expectativas do mercado.

Pontos principais:
- O lucro líquido ajustado da Coinbase para o 1T foi de US$ 527 milhões, com lucro por ação de US$ 0,24, ambos abaixo da expectativa do mercado de US$ 1,93.
- A receita total foi de US$ 2 bilhões, ligeiramente abaixo dos US$ 2,12 bilhões esperados, e inferior aos US$ 2,30 bilhões do 4T de 2024.
- A receita de trading caiu 19%, para US$ 1,20 bilhão, com volume de negociação reduzido em 10%.
- As reservas em USD da Coinbase atingiram US$ 9,90 bilhões, um aumento de cerca de US$ 600 milhões em relação ao trimestre anterior.
- A empresa anunciou a aquisição da exchange de derivativos cripto Deribit por US$ 2,90 bilhões, uma movimentação valorizada por analistas do setor que deve fortalecer suas capacidades globais de negociação de derivativos e infraestrutura de nível institucional.
- A receita com stablecoins foi de US$ 197 milhões, inferior aos US$ 226 milhões do trimestre anterior.
- Para o futuro, a empresa foca na expansão de aplicações cripto no mundo real, no fortalecimento de sua plataforma de trading e na ampliação da infraestrutura do sistema financeiro.
- A receita projetada para assinaturas e serviços no 2T varia entre US$ 600 milhões e US$ 680 milhões, com o crescimento da receita de stablecoins esperado para ser compensado pela queda na renda de recompensas blockchain.

Impacto potencial: Este relatório de resultados reflete uma desaceleração na atividade de negociação no mercado cripto, mas, com a aquisição da Deribit, a Coinbase se posiciona proativamente no mercado de derivativos, buscando novos motores de crescimento. As ações caíram 2,5% no after-hours.

USDC

A exchange de criptomoedas dos EUA, Coinbase, divulgou os resultados do primeiro trimestre na tarde de quinta-feira, ficando abaixo das expectativas de receita e lucro, devido ao arrefecimento dos padrões de negociação após o aumento pós-eleitoral do trimestre anterior.A empresa reportou um lucro líquido ajustado de 527 milhões de dólares para o trimestre encerrado em 31 de março. O lucro por ação de 0,24 dólares ficou abaixo da estimativa consensual de 1,93 dólares. A receita total de 2 mil milhões de dólares ficou ligeiramente abaixo das estimativas de 2,12 mil milhões de dólares e caiu em relação a 2,3 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2024. A receita de transações do primeiro trimestre caiu 19%, para 1,2 mil milhões de dólares, acompanhando a queda de 10% no volume de negociações.A Coinbase encerrou o trimestre com 9,9 mil milhões de dólares em recursos em USD, um aumento de cerca de 600 milhões de dólares em relação ao trimestre anterior.Mais cedo hoje, a Coinbase concordou em adquirir a exchange de derivativos de criptomoedas Deribit em um negócio de 2,9 mil milhões de dólares. Analistas do setor celebraram a notícia, pois isso dará à exchange sediada nos EUA alcance global imediato para negociação de derivativos e infraestrutura de nível institucional, à medida que a demanda por produtos de ativos digitais acelera. A negociação de derivativos representa uma porcentagem muito maior do volume total de criptomoedas do que os mercados à vista, nos quais a Coinbase domina nos EUA."Neste trimestre, fizemos progressos significativos em relação às nossas prioridades para 2025 de impulsionar a receita, promover a utilidade e construir as bases para alimentar a próxima década de crescimento", escreveu a empresa em sua carta aos acionistas. "Continuamos a ganhar participação de mercado tanto em mercados globais à vista quanto em derivativos. USDC — a segunda maior stablecoin lastreada em dólar no mundo — manteve seu impulso, com sua capitalização de mercado atingindo novos recordes históricos acima de 60 mil milhões de dólares, e sendo ainda mais apoiada pelo crescimento dos saldos entre nossos usuários de varejo e institucionais."A Coinbase reportou 197 milhões de dólares em receita de stablecoins, uma queda em relação aos 226 milhões de dólares do trimestre anterior."Olhando para frente, estamos focados em expandir a utilidade real das criptomoedas, fortalecer e ampliar nossa plataforma de negociação e escalar a infraestrutura que alimentará o sistema financeiro do futuro", continuou a carta. "Com a crescente clareza regulatória, estamos acelerando nossa visão rumo à liberdade econômica."Em abril, a Coinbase afirmou ter gerado aproximadamente 240 milhões de dólares em receita total de transações e espera que a receita de assinaturas e serviços do segundo trimestre fique entre 600 e 680 milhões de dólares. A exchange antecipa que o crescimento trimestral da receita de stablecoins "será mais do que compensado" por uma queda na receita de recompensas em blockchain devido à queda nos preços dos ativos.As ações da Coinbase estavam negociadas em queda de 2,5%, a 201 dólares por ação, no after-hours. O papel caiu cerca de 19% em 2025 e cerca de 2% no último ano, segundo dados do COIN da The Block.

Os resultados do primeiro trimestre da Coinbase ficaram aquém das expectativas, com a atividade de negociação caindo 10%, e foi anunciada a aquisição da Deribit.