O relatório do pulso de mercado desta semana mostra que os preços do Bitcoin subiram para 94,70 mil USD, com aumentos significativos na demanda do mercado à vista e nos fluxos de capital dos ETFs, proporcionando uma base mais sólida para a recuperação do que anteriormente. O momentum do preço à vista rompeu níveis estatísticos historicamente elevados; tanto o volume de negociação à vista quanto os fluxos semanais de capital dos ETFs, que atingiram 2,90 mil milhões de USD, aumentaram, enquanto os volumes de negociação dos ETFs dispararam, indicando posicionamento ativo por parte dos participantes financeiros tradicionais. Indicadores de participação e rentabilidade de capital quente (como uma taxa de lucro da oferta de 86% e um lucro/perda não realizado líquido de 0,53) expandiram-se significativamente, mostrando sinais iniciais de FOMO. No entanto, o número de endereços ativos on-chain permanece baixo, indicando que a participação orgânica na rede ainda está em recuperação. O mercado de futuros apresenta dinâmicas complexas: o open interest cresce de forma constante, as taxas de financiamento tornam-se profundamente negativas, sinalizando a entrada agressiva de posições curtas, mas o volume acumulado de negociação dos contratos perpétuos aumenta, indicando que os compradores continuam a absorver a pressão vendedora. Alta alavancagem, posições curtas agressivas e demanda sustentada dos compradores criam uma situação frágil, porém potencialmente explosiva; se a recuperação continuar, pode desencadear um short squeeze, caso contrário, poderá ocorrer volatilidade severa. No geral, a demanda à vista e a participação dos ETFs melhoraram significativamente, aumentando a racionalidade da recuperação, mas o FOMO e o desequilíbrio da alavancagem nos futuros mantêm os riscos de volatilidade de curto prazo elevados. O relatório enfatiza que os dados são provenientes da Glassnode e lembra os investidores a exercer cautela.

Visão Geral
A alta do Bitcoin em direção a US$ 94,7 mil encontrou um suporte cada vez mais sólido tanto no mercado à vista quanto nos influxos de ETFs, oferecendo uma base mais robusta em comparação com recuperações anteriores. O momento do preço à vista ultrapassou a banda superior estatística, sustentado por melhorias no volume à vista e influxos agressivos de ETFs de US$ 2,9 bilhões semanalmente. O volume de negociação de ETFs também disparou, indicando que os participantes da finança tradicional não estão apenas comprando, mas se posicionando ativamente em torno do movimento.

Sinais de FOMO inicial estão emergindo, com a participação de capital quente (Hot Capital Share) aumentando e métricas de lucratividade como Percentual da Oferta em Lucro (86%) e NUPL (0,53) expandindo-se notavelmente. No entanto, embora a atividade on-chain, como volume de transferências e taxas, esteja se recuperando, os endereços ativos diários permanecem reprimidos, sugerindo que o engajamento orgânico total da rede ainda está em processo de reconstrução.

No mercado de Futuros, está se formando uma dinâmica complexa. O interesse em aberto nos futuros aumentou de forma constante, demonstrando compradores pacientes acumulando posições. Ao mesmo tempo, as taxas de financiamento tornaram-se profundamente negativas, sinalizando que vendedores a descoberto agressivos entraram no mercado. O aumento do Perpetual CVD sugere que compradores do lado tomador ainda estão absorvendo a pressão de venda.

Essa combinação de alavancagem elevada, posicionamento agressivo de shorts e demanda persistente do lado tomador cria uma configuração frágil, porém explosiva. Caso a alta se mantenha, squeezes de short podem impulsionar uma extensão volátil para cima; por outro lado, se o momento estagnar, o mercado poderá apresentar oscilações amplificadas à medida que ambos os lados desfazem suas posições.

No geral, a demanda à vista e a participação em ETFs estão melhorando materialmente, conferindo mais legitimidade à alta. No entanto, os sinais crescentes de FOMO e o desequilíbrio alavancado nos futuros indicam que os riscos de volatilidade permanecem elevados no curto prazo.

Indicadores Off-Chain
Indicadores On-Chain
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Relatório Semanal Market Pulse: Aumento Significativo na Demanda à Vista por Bitcoin e Entradas de Fundos em ETFs, Risco Elevado de Volatilidade no Mercado de Futuros