Quais serão os catalisadores e ciclos para as criptomoedas após o halving e o ETF?
Insights do pesquisador da Coinbase, David Han
1. O ciclo avança:
Historicamente, o pico após o halving ocorre entre 350 a 550 dias após o evento. Contra o pano de fundo das expectativas de halving e dos efeitos positivos reais dos ETFs, o Bitcoin alcançou um recorde histórico mais de um mês antes do halving. Esperamos que o Bitcoin avance ainda mais a tendência histórica do ciclo; veja a Figura 1

2. Novas narrativas pós-halving:
Narrativas disruptivas no espaço das criptomoedas normalmente surgem após o halving. Exemplos incluem ICOs após o halving de 2016 e o verão do DeFi de 2020 com Uniswap e Maker;

3. Narrativas e financiamento se tornam mais descentralizados:
O custo do espaço blockchain nunca foi tão baixo, e o número de "coisas a fazer" na cadeia nunca foi tão grande. Os custos de desenvolvimento e a conveniência para os projetos foram significativamente reduzidos, tornando a rotação de fundos entre vários setores de criptomoedas mais pronunciada neste ciclo;

4. Questões de liquidez:
Por um lado, o financiamento do mercado primário encolheu. O mercado de private equity geralmente contraiu em 2023, com os fundos totais levantados por fundos de capital de risco atingindo o nível mais baixo em 6 anos, caindo 60% desde 2022. Por outro lado, os ETFs à vista são, sem dúvida, uma das nossas atuais importantes avenidas para a liquidez externa. Esses influxos de capital estão limitados ao $BTC (e possivelmente $ETH no futuro), e é improvável que fluam mais para baixo na curva de risco, mantendo uma alta participação de mercado do Bitcoin;

5. Stablecoins e a temporada de altcoins:
O principal meio de liquidez para altcoins (além da alavancagem) vem do crescimento líquido em stablecoins. Atualmente, as stablecoins estão se aproximando dos altos históricos anteriores, conforme mostrado na Figura 2