Retorno aos Motores de Crescimento: Como as Moedas de VC Podem Escapar da Armadilha Narrativa?

A essência do "Colapso das Moedas de VC" é o investimento excessivo e as avaliações irracionais no mercado primário durante este ciclo, permitindo que VCs e projetos que deveriam ter sido eliminados sobrevivam, captem fundos e apareçam no mercado secundário com avaliações irracionais, como mostrado na Figura 1; isso não é apenas uma crise para as moedas de VC, mas todo o mercado de criptomoedas está enfrentando uma superlotação de fundos, como ilustrado na Figura 2.

Na ausência de entradas de capital externo, o grau de competição interna no mercado de criptomoedas está aumentando drasticamente, formando uma estrutura de classe semelhante a uma pirâmide, como ilustrado na Figura 3. Os lucros de cada nível vêm da exploração dos níveis abaixo deles, drenando a liquidez do mercado. Esse processo agrava ainda mais a desconfiança entre os níveis inferiores, levando a uma crescente competição interna. Além disso, além das VCs, há muitos níveis superiores dentro da pirâmide.

Em uma era de intensa competição interna, a taxa de mortalidade de projetos e tokens aumentará significativamente. O "determinismo tecnológico" de cima para baixo, o "determinismo de fundo" e o "narrativismo" se transformarão mais de condições suficientes em condições necessárias. O que o mercado acredita é apenas crescimento real: crescimento real de usuários, crescimento real de receita e crescimento real de adoção.

Trecho do ponto de vista: @Loki_Zeng @BeWaterOfficial