USDe, criado pela Ethena Labs, é um dólar sintético que se esforça para abordar o que é conhecido como o "trilema da moeda estável" — equilibrar descentralização, eficiência/escalabilidade de capital e estabilidade. Ao contrário das stablecoins tradicionais, o USDe utiliza uma estratégia delta-neutra para manter seu valor próximo a um dólar americano. Esta estratégia envolve cobertura com derivativos para neutralizar flutuações no valor da garantia subjacente, principalmente Ethereum neste caso.
A estabilidade do dólar sintético é alcançada compensando quaisquer alterações no preço do Ethereum (a garantia subjacente) com equivalentes alterações no valor das posições derivadas. Isso é feito sem rehipotecar, emprestar ou usar o USDe depositado para outros fins, garantindo que a moeda estável mantenha um valor estável mesmo em meio à volatilidade do mercado.
O alto rendimento oferecido pelo USDe se origina dos retornos combinados do staking de Ethereum. e lucros derivados destas atividades de cobertura delta. No entanto, é crucial compreender que, como todos os ativos criptográficos, o USDe carrega o seu conjunto de riscos, particularmente devido à sua exposição subjacente aos movimentos de preços do Ethereum e às complexidades dos mecanismos de cobertura delta.
