A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) parece estar prestes a aprovar múltiplos fundos negociados em bolsa (ETFs) de criptomoedas à vista, enquanto os principais interessados consideram um quadro regulatório que poderia acelerar o processo de listagem. Nos últimos meses, diversas empresas apresentaram propostas para ETFs que acompanham criptomoedas, incluindo Solana (SOL), XRP e Dogecoin (DOGE). Na semana passada, a SEC devolveu comentários sobre uma proposta para um ETF de SOL, levantando questões sobre staking e outros detalhes técnicos, de acordo com uma fonte familiarizada com o assunto. As conversas com a SEC têm sido construtivas, acrescentou a fonte. "Portanto, tudo isso indica que é uma questão de quando, e não se, para esses ETFs, mas o momento ainda precisa ser definido", disse a fonte ao The Block. A SEC adotou uma postura mais receptiva à regulamentação de ativos digitais nos últimos meses, apoiada pelo respaldo dos mais altos escalões do governo. O Presidente Donald Trump comprometeu-se a tornar os EUA a "capital global das criptomoedas", lançou um memecoin e nomeou reguladores pró-cripto, incluindo o novo presidente da SEC, Paul Atkins. Em um ambiente mais favorável, os emissores têm buscado lançar uma ampla gama de fundos de criptomoedas e estão observando quais propostas terão sucesso. "Definitivamente há uma mudança de tom na SEC", afirmou Gregory King, fundador e CEO da Osprey Funds e Rex Shares, durante um evento X Spaces na terça-feira, organizado pela WOLF Trading. "Eles [SEC] não vão agir com a mesma imprudência do homem na Casa Branca que lançou seu próprio memecoin e outras coisas, mas são pró-negócios, pró-inovação e pró-cripto", disse King. As empresas de King lançaram recentemente o Rex-Osprey SOL + Staking ETF, que ele descreveu como o "primeiro ETF de cripto com staking já lançado". O produto difere das outras propostas por meio de uma solução jurídica inteligente, operando como uma corporação tributável C, o que permite que as distribuições de staking sejam tributadas no nível do fundo antes de serem pagas como dividendos. A taxa de gestão é de 0,75%, embora as taxas efetivas possam ser maiores devido a acumulações fiscais, segundo reportagens anteriores do The Block. Na semana passada, a SEC também aprovou um fundo de criptomoedas misto da Grayscale, embora essa aprovação tenha sido posteriormente suspensa. Em uma carta para a Bolsa de Valores de Nova York, o Secretário Adjunto da SEC, J. Matthew DeLesDernier, observou que a Divisão de Negociação e Mercados da agência havia concedido aprovação, mas a comissão completa revisaria a decisão. A Grayscale afirmou que continua comprometida com a listagem e está trabalhando de perto com os interessados. O fundo, atualmente disponível no mercado balcão para investidores credenciados, é composto por quase 80% de bitcoin, 11% de Ethereum e alocações menores para Solana, Cardano e XRP. De acordo com a fonte familiarizada com a abordagem da SEC, a agência está avançando em fases: primeiro aprovando ETFs à vista de bitcoin, depois ETFs de Ethereum e agora contemplando a proposta da Grayscale. "Acho que eles estão seguindo um caminho natural de aprovar um ETP de bitcoin, aprovar um ETP de Ethereum, aprovar um ETP que seja majoritariamente bitcoin, Ethereum e alguns outros ativos, e depois aprovar aqueles que têm 100% de outros ativos", disse a fonte. Na semana passada, uma reportagem da jornalista independente Eleanor Terrett revelou que a SEC estava nas fases iniciais de criação de um padrão de listagem para ETFs de criptomoedas, o que aceleraria o processo para listar esses fundos. Sob as regras atuais, as bolsas devem apresentar um formulário 19b-4, desencadeando um período de revisão de até 240 dias. O quadro proposto reduziria esse prazo, disse a fonte. As bolsas estão conduzindo essa iniciativa, acrescentou a fonte, e isso estaria alinhado com o funcionamento atual para ETFs mais tradicionais. A Bolsa de Valores de Nova York, Nasdaq e Cboe não responderam a pedidos de comentário. "Na verdade, é uma iniciativa das bolsas, que vão até a SEC e dizem: queremos esses padrões de listagem que elaboramos para que vocês aprovem", disse a fonte. "Assim, toda vez que tivermos um novo ETP de cripto, desde que esteja dentro desses padrões, não precisaremos ir à SEC para aprová-lo. Podemos simplesmente aprová-lo nós mesmos."Padrões em discussão podem incluir métricas como capitalização de mercado, descentralização e distribuição de carteiras, acrescentou a fonte, com a SEC também envolvida nas discussões. "Eles (SEC) estão engajados com as exchanges nisso... eles apenas querem garantir que o que quer que aprovem no final das contas seja algo que proteja os investidores e conduza a mercados eficientes", disseram. A empresa 21Shares afirmou em um e-mail para o The Block na semana passada que não esteve em conversas diretas com a SEC sobre um "padrão universal proposto para listagem de ETFs baseados em tokens." A 21Shares propôs ETFs que acompanham SOL e XRP. "Se tal estrutura fosse implementada, poderia reduzir significativamente a atual complexidade e incerteza envolvidas no processo de listagem, eliminando grande parte das conjecturas e ambiguidades inerentes ao procedimento de aprovação 19b-4 existente", disseram. Durante o WOLF Trading X Spaces na terça-feira, o analista de ETFs da Bloomberg Intelligence, James Seyffart, disse que espera que um rascunho da estrutura possa surgir já neste mês, com implementação possível até setembro ou outubro. "Então veremos as comportas se abrirem para esses outros ativos, mas é isso que estou aguardando", afirmou. Seyffart e seu colega, o Analista Sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, estimaram recentemente uma chance de 95% de aprovação da SEC para ETFs que acompanham SOL, XRP e Litecoin, com propostas para Dogecoin, Cardano e Polkadot também apresentando fortes probabilidades, cerca de 90%.