資産を効率的に貸し借りできることは、あらゆる金融システムの重要な機能です。従来の金融の世界では、このプロセスは通常、銀行などの信頼され許可された第三者によって促進され、余剰資金を持つ人々と短期的に資金へのアクセスが必要な人々とを結びつけます。分散型金融 (DeFi) の世界では、信頼され許可されたサードパーティはもはや必要ありません。銀行は、ブロックチェーン上で実行されるトラストレスでパーミッションレスな融資プロトコルに置き換えられました (1)。第 1 世代の DeFi レンディング プロトコルには、Compound (2) と Aave (3) があります。これらのプロトコルは、ユーザーにいくつかの最も流動性の高い ERC20 トークンの貸し借り機能へのアクセスを提供します。ただし、これらのプロトコルは、非流動性または不安定な資産の貸し借りに関連するリスクに対処するように設計されていないため、そのような資産に関連するリスクからユーザーを保護するために許可された上場システムに依存しています。その結果、暗号資産のロングテールの貸し借りに対する大きな需要は依然として満たされていません。融資側では、ユーザーはトークンを預けて利回りを獲得し、レバレッジを活用したロングポジションを取りたいと考えています。借入側では、ユーザーはボラティリティへのエクスポージャーを減らし、レバレッジを活用したショートポジションを取りたいと考えています。ここでは、オイラーを紹介します。オイラーは、ユーザーがこれまでよりも多くの種類のトークンを貸し借りできるようにするための、一連の新機能を備えてカスタム構築されたパーミッションレス レンディング プロトコルです。