TetherのCEOがFUDに対応：Tetherの第3四半期のグループ自己資本は約300億ドルで、米国債だけで毎月約5億ドルの基礎利益をもたらすことができる。

11月30日、TetherのCEOであるPaolo Ardoino氏は、「Tether FUDについて」という記事に応えて、「最新の発表（2025年第3四半期）によると、Tetherは数十億ドルの超過準備バッファーを維持し続け、グループ全体の自己資本は約300億ドルに達する見込みです。2025年第3四半期末時点で、Tetherは約70億ドルの超過資本（約1845億ドルのステーブルコイン準備金に加えて）と、Tetherグループの資本の一部として約230億ドルの留保利益を保有しています。

Tetherグループの総資産は約2150億ドル、ステーブルコインの負債は約1845億ドルです。S&Pは分析において同様の誤りを犯しました。追加のグループ資本を考慮せず、米国債の利回りだけで得られる約5億ドルの月間基礎利益も考慮していません。」と述べました。

これに先立ち、S&Pグローバル・レーティングは、Tetherの$USDTの安定性評価を従来の「制限付き」から「弱い」に引き下げ、Bitcoin価格の下落がステーブルコインの担保不足のリスクにつながる可能性があると警告しました。S&Pは、今回の評価は「過去1年間の$USDT準備金における高リスク資産エクスポージャーの増加を反映したものであり」、これらの資産にはBitcoin、金、担保付きローン、社債が含まれており、開示情報の限定性も考慮に入れていると述べています。

さらに、BitMEXの共同創業者であるArthur Hayes氏は、Tetherチームは大規模な金利取引の初期段階にあると述べました。Tetherの準備金監査報告書に対する私の解釈は、彼らがFRBが利下げすると考えており、それが彼らの利息収入に深刻な打撃を与えるだろうということです。その対応として、Tetherは金とBTCを購入しており、「金+ BTCポジション」が約30％下落すると、彼らの自己資本が相殺され、$USDTは理論的には債務超過になるでしょう。

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