伝統的な金融（TradFi）が暗号資産レンディング市場に注目する中、コミュニティメンバーは分散型金融（$DeFi）レンディングプロトコルが主流の金融機関にどう対抗できるかについて意見を述べました。火曜日、米国最大の銀行であるJPMorgan ChaseがFinancial Timesによると、Bitcoin（$BTC）やEther（$ETH）などの暗号資産を担保とした直接貸付を検討していると報じられました。匿名の情報筋によると、同銀行は早ければ2026年にこのサービスを開始する可能性があるものの、計画はまだ初期段階とのことです。大手TradFiプレイヤーが暗号レンディング市場に関心を示す中、$DeFiレンダーにかかる競争圧力は高まっています。
しかし、$1inchの共同創設者Sergej KunzはCointelegraphに対し、$DeFiにおける暗号レンディングは伝統的な金融機関に比べて明白な利点があると語りました。Kunzは$DeFiの利点としてユーザー体験、担保の種類の多様さ、市場主導の手数料最適化を挙げています。「$DeFiレンディングプラットフォームは、より簡潔で直感的なユーザー体験を提供します」とKunzは述べました。「TradFiとは異なり、$DeFiはより広範な担保オプションをサポートし、清算プロセスも多くの場合TradFiより遅めに行われます」。加えて、TradFiサービスは通常より高い手数料を請求するのに対し、$DeFiプラットフォームは市場動向に応じた手数料の最適化が可能です。
Xapo Bankの投資責任者Gadi Chaitも、$DeFiとTradFiはおそらく異なる顧客層を対象とすると同意しつつも、金利が競争のポイントになる可能性があると指摘しました。ChaitはCointelegraphに対し、TradFiの大手がより低金利で暗号担保ローンを提供できる一方で、金利差が大きくなるとは期待していないと述べています。「$DeFiは通常手数料が低いため、その差額をある程度補うことが重要です」とChaitは語り、$DeFiとTradFiは異なる市場にサービスを提供している点を強調しました。また、JPMorganの口座基盤は大きいものの、全市場における占有率は限定的だとも述べています。「暗号レンディング市場は広大であり、多様な強みを持つ複数のプレイヤーが存在する余地があります」とも述べました。
TradFiの暗号貸付市場参入が迫る中、Zignalyの共同創設者兼最高財務責任者であるAbdul Rafay Gaditは、許可不要のアクセスこそが$DeFiの決定的な強みであると指摘しました。「大手TradFi機関は現在より低い貸出金利を提供しているかもしれませんが、厳密に管理された枠組み内でそれを行っています」とGaditはCointelegraphに語り、カストディリスク、厳格な顧客確認（KYC）要件、地域制限を挙げました。対照的に、$DeFiの設計はインターネットとウォレットがあれば誰でも書類や中央承認なしで参加可能です。Gaditは$DeFiが金利だけで競うべきではなく、コンポーザビリティ、検閲耐性、摩擦のないグローバルアクセスといった独自性に依存すべきだと述べました。
機関向けデジタル資産プラットフォームXBTOのシニアトレーダーGeorge Mandresは、専門化が重要だと語りました。MandresはCointelegraphに対し、高額資産（$BTC、$ETH、ステーブルコイン）に関しては伝統的な貸し手が規制された貸付市場を支配すると予想しています。しかし、$DeFiの強みは長尾資産や大手機関がサポートしないユースケースにアクセスできる点にあるとも述べました。「最終的に$DeFiはリテール向けと機関向けの2つの軌道に進化する必要があるかもしれません」とMandresは付け加えました。
Ibaneraの共同創設者兼CEOであり、伝統金融とWeb3インフラの橋渡しを目的とするプラットフォームのCarbonaraは、JPMorganの暗号貸付参入の可能性は暗号資産分野にとって「純粋にプラス」だとCointelegraphに語りました。Carbonaraは機関参加が新興市場により良い流動性、インフラ、信頼性をもたらす傾向があり、これがデジタル資産分野にも拡大されると述べています。「これはより広いデジタル資産分野の承認と見なせます」とCarbonaraは述べ、今回の動きが暗号の成熟した金融セクターへの転換を示していると強調しました。彼はこれらの動きが伝統的金融プレイヤーがもはや受け身の観察者ではなく、すでにWeb3経済の積極的参加者であることを示していると言います。「これはネイティブの暗号プレイヤーに対する規制上および競争上の圧力を高めるかもしれませんが、そのような新規参入者によってもたらされる信頼性の向上とネットワーク効果はエコシステム全体に利益をもたらす傾向があります」とCarbonaraは付け加えました。
JPMorganによる暗号レンディングへの関心は興味深い展開かもしれませんが、法律の暗号専門家であるRosenblatt LawのTom SpillerはCointelegraphに対し「重要なものではない」と述べました。Spillerは、JPMorganはすでに何年も歴史のあるビジネスラインを「ただ試しているに過ぎない」と話しています。また、来年の提供を見込むこの商品ラインは、サブプライム危機を引き起こした「みんながやっているからやる」追随行為がまだ見られる状態だと指摘しました。「彼らは時代の変化に適応するのが遅すぎる」とSpillerは話しました。
Magazine: Bitcoin OG Willy Woo has sold most of his Bitcoin — Here’s why [Cointelegraph]