CitadelがSECに警告：トークン化は規制の抜け穴ではなく、真のイノベーションをもたらすべき

米国証券取引委員会（SEC）の証券トークン化を合理化する計画は有望に聞こえるかもしれませんが、市場メーカーのCitadel Securitiesによると、本当のイノベーションと効率をもたらさなければ投資家に利益をもたらす可能性は低いということです。Citadelは、Bloombergが報じたように、SECのCrypto Task Forceへの声明で「トークン化された証券は自己利益のための規制アービトラージを通じてではなく、市場参加者に対して真のイノベーションと効率を提供することで成功を収めなければならない」と述べました。トークン化とは、現実世界の資産をデジタルトークンでブロックチェーン上に表現するプロセスであり、中間者の役割を最小限に抑え、決済時間を短縮し、金融資産のフラクショナルオーナーシップを可能にすることでコスト削減と効率向上の可能性がしばしば称賛されています。世界経済フォーラムの12月の報告書では、「資本市場におけるトークン化の利点は、より多くの機関やインフラがそれ自体の利点を認識するにつれて指数関数的に増加するだろう」と論じられています。BlackRockやFranklin Templetonのような大手プレイヤーが、Coinbase、Robinhood、Krakenといった暗号資産に特化したプラットフォームと並んでトークン化競争に参入しています。SECの議長Paul Atkinsは、トークン化の潜在的な影響をオーディオフォーマットの進化に例え、その開発を促進するための「イノベーション免除」の導入を提案しています。規制の支持が高まる一方で、リスクも残されています。Citadelは、資産トークン化が「流動性を従来の株式市場から吸い上げ」、年金、銀行、基金のような主要な機関投資家がアクセスできない「新たな流動性プールを創出する」可能性があると警告しました。関連情報：SECが“規制の強制執行”を終了、トークン化を「イノベーション」と呼ぶ。Citadelは、伝統的な金融機関がデジタル資産分野に参入する際の課題に関して警鐘を鳴らす唯一の存在ではありません。火曜日には、JPMorganが報じられたところによるとBitcoin担保ローンの検討を進めていることが話題となりました。これは、クライアントが自分の暗号資産を担保に借り入れを行えるようにするものです。この動きは、JPMorganのこれまでの慎重な暗号資産に対する姿勢からの大きな転換を示しています。しかし、Lednの共同創業者兼CEOのAdam Reedsは、より暗号資産に友好的な規制下であっても、伝統的な銀行が市場に参入する場合は非本来のプレイヤーとして急峻な課題に直面すると警告しています。彼が指摘する最大のハードルは「安全なカストディ、担保の変動性、そして秩序ある清算フレームワーク」を含みます。「Bitcoin担保の貸付は単に資産を保有することではなく、市場が急激に動いたときに何が起こるのか、クライアントが自分のBitcoinが常にどのように管理されているかを正確に把握できることが重要です」とReedsは述べました。安全なセルフカストディのような追加の課題も機関投資家の重要な関心事です。6月にはCircuitのCEO、Harry Donnellyがこの問題を解決するために暗号資産リカバリーエンジンを開発したと語りました。「資産の永久的な損失はメインストリームへの採用の最大の障壁の一つです」とDonnellyはCointelegraphに述べました。雑誌：Robinhoodのトークン化株式は本当に世界を制するか？長所と短所【Bloomberg】