議員と暗号資産（仮想通貨）の支持者は、デジタル資産関連法案にとって最大の1週間となるであろう事態に備えており、早ければ金曜日にはステーブルコイン法案がドナルド・トランプ大統領の署名のために提出される可能性があります。
「暗号資産ウィーク」と呼ばれる今週、下院は「米国のステーブルコインに関する国家イノベーションの指導と確立（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins）」、通称GENIUS法案と、「デジタル資産市場の明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）」、通称Clarity法案を審議します。
すでに上院を通過しているGENIUS法案は、ステーブルコインが米ドルまたは同様の流動資産によって完全に裏付けられること、時価総額が500億ドルを超える発行体に対する年次監査の義務付け、および外国発行に関するガイドラインの確立を義務付けるものです。この法案は、今週末までにトランプ大統領のデスクに届く可能性があります。
一方、Clarity法案は、暗号資産全体を対象としたアプローチを取り、米国証券取引委員会（U.S. Securities and Exchange Commission）と商品先物取引委員会（Commodity Futures Trading Commission）がどのように規制するかを指定することなどを通じて、暗号資産に対する明確な規制の枠組みを構築するものです。この法案はまた、デジタル資産企業に対し、個人投資家向けの財務情報開示と、企業資金と顧客資金の分離を義務付けています。
この法案はまだ上院を通過していませんが、共和党の上院議員は原則を提示し、9月30日までに何らかの成果を出すという期限を設けました。暗号資産市場の構造的枠組みは、業界全体の規制に関する広範な複雑さを考えると、より困難な課題と見なされています。
協議に詳しい関係者によると、Clarity法案は水曜日に、GENIUS法案は木曜日に可決される見込みです。下院規則委員会は、月曜日の後半に日程と修正が許可されるかどうかを決定しますが、法案自体が大幅に変更される可能性は低いでしょう。
暗号資産擁護団体のCedar Innovation Foundationは、Clarity法を「議員が今国会で行う最も重要な投票」と見ています。
同団体は声明で、「消費者を保護し、現代の基盤技術を管理するために、100年前の規制をごちゃまぜにした状態をこれ以上放置することはできません」と述べました。「消費者を保護し、米国の開発者の可能性を解き放ち、国内で良い雇用を創出するために、暗号資産に関する明確で責任あるルールを定める時が来ています。」
両法案に対する民主党の懸念の中心は、トランプ大統領のデジタル資産への関与です。Bloombergの推計によると、現職の大統領は、ファミリーの暗号資産事業から約6億2000万ドル（620.00 百万ドル）の利益を得ており、これにはWorld Liberty FinancialのDeFiおよびステーブルコインプロジェクト、TRUMPとMELANIAのミームコインの立ち上げが含まれます。
先週、下院金融サービス委員会のトップであるMaxine Waters議員とStephen Lynch議員は、「暗号資産ウィーク」を「反暗号資産汚職ウィーク」と呼び、両法案に反対すると述べました。
Waters議員は金曜日の声明で、「緊急に必要な消費者保護と国家安全保障の保護策が欠けていることに加えて、これらの法案は、トランプ氏の前例のない暗号資産詐欺に議会が加担することになります。この詐欺は、彼自身、彼の家族全員、そして彼の内閣の億万長者のインサイダーを個人的に豊かにする一方で、投資家を欺いています」と述べました。
下院民主党は、法案が否決されるべき理由について、月曜日の午後3時（米国東部時間）にスタッフレベルの説明会を開催します。
また、トランプ一家が運営するWorld Liberty Financial USDについても懸念があり、Bankrateによると、現在、世界最大のステーブルコインの1つとなっています。The Blockとの電話で、上院銀行委員会の民主党補佐官は、GENIUS法案の結果として、そのステーブルコインが大幅に成長すると予想していると述べました。
補佐官は、2月に発行された「すべての機関に対する説明責任の確保」と呼ばれる大統領令を指摘しました。これは、独立した金融規制当局に対するホワイトハウスの支配を主張しようとするものです。これらの金融規制当局は、GENIUS法に基づくステーブルコイン発行体になるための申請を承認することになると、補佐官は述べました。大統領はその後、金融商品の承認、継続的な規制、および執行を管理することになると、補佐官は付け加えました。
最良の規制は、ステーブルコイン発行体が適切なライセンスを取得できるように、特定のベンチマークが設けられていることだと、リバタリアン系シンクタンクであるCato Instituteの金融規制研究ディレクター、Jennifer Schulp氏は述べています。GENIUS法はそれを実現していますが、規制当局に裁量を与え、司法制度への上訴を含む規定も設けています。
過去には、民主党の取り組みは、規制当局に広範な裁量を与える規制体制を打ち出すことを目指してきたと、Schulp氏はThe Blockとのインタビューで語りました。
Schulp氏は、「規制当局の裁量自体が問題であり、規制当局が単に法律を執行する以外の立場で行動している可能性があるという懸念の種類に門戸を開くことになります。それは問題です」と付け加えました。「GENIUS法は、無制限の裁量ではありませんが、私が見たいと思うよりも多くの裁量があります。」
市場構造法案は上院で間もなく可決されることはないとSchulp氏は述べましたが、今週の下院民主党がClarity法案にどのように投票するかを見ることで、上院での議論の方向性が決まる可能性があります。
Schulp氏は、「上院に対するClarity法案の超党派の強さを示す方法として、今週、Clarity法案に賛成する民主党員をどれだけ集めることができるかにかかっています」と述べました。
上院はClarity法案を起点として使用する可能性は低く、その一部を取り入れる可能性が高いと、協議に詳しい人物は述べています。上院版は、シンシア・ルミス上院議員（共和党、ワイオミング州）とキルステン・ジリブランド上院議員（民主党、ニューヨーク州）がすでに行った作業に基づく可能性が高いと、彼らは述べました。
Clarity法には、DeFiに関していくつかの重要な問題があると指摘する人もいます。
ある件に詳しい人物によると、DeFi業界は、集中型取引所に優先権を与えることを懸念しています。それは、集中型取引所が連邦機関に登録し、州が連邦法に従わなければならない一方で、分散型取引所にはそのような例外規定がなく、州から訴えられる可能性があることを意味する可能性があると、その人物はThe Blockに語りました。
DeFi業界はまた、Clarity法のあるセクションにおける登録制限についても懸念を抱いていると、その件に詳しい人物は述べました。
下院はまた、今週、トム・エマー下院院内幹事（共和党、ミネソタ州）が主導する、連邦準備制度が中央銀行デジタル通貨（CBDC）を個人に直接発行することを阻止する法案を審議します。CBDCは、法定通貨のデジタル形式であり、国の銀行によって直接発行および規制されます。一部の共和党議員は、CBDCに断固として反対しており、CBDCは政府による人々の取引の監視への扉を開く可能性があると述べています。
連邦準備制度は、CBDCの発行の可能性を検討しており、2022年にCBDCの長所と短所を検討した報告書を発表しましたが、中央銀行の当局者は過去にこのアイデアに冷水を浴びせています。FRBのジェローム・パウエル議長も、議会の承認なしにCBDCを発行することはないと述べています。
スコット・ベセント財務長官も、今年の指名公聴会で、米国がCBDCを持つ「理由はない」と述べました。[The Block]