米国証券取引委員会（SEC）のヘスター・パース委員は、2025年7月9日に声明を発表し、ブロックチェーンが証券の「トークン化」を推進し、資金調達と資産担保に役立つものの、トークン化された証券は本質的に依然として証券であり、連邦証券法を遵守する必要があると指摘しました。彼女は、発行者は自ら株式をトークン化することも、第三者がカストディ資産に基づいてトークンを発行することもできると述べました。後者は、カウンターパーティリスクや不明確な法的構造などの問題を引き起こす可能性があります。一部のトークンは「証券受領証」または「証券ベースのスワップ契約」と見なされる可能性があり、リテール取引に関わる場合、規制に違反する可能性があります。[吴说]
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