投資会社Calamosは、Bitcoinの下落リスクを制限することを目的とした新しい投資戦略を発表しました。Bitcoin（$BTC）は機関投資家にとってますます魅力的になっていますが、依然としてリスクが高すぎると見なされています。これに対応して、6月7日、グローバル投資会社Calamosは、Bitcoinエクスポージャーの下落と上昇の両方を制限するように設計された「protected Bitcoin」戦略を発表しました。同社は、Bitcoinの評価額が2兆ドルに達したものの、機関投資家は依然としてその変動性を懸念していると指摘しました。その結果、ほとんどの機関投資家は、過大なリスクエクスポージャーを避けるために、ポートフォリオのわずか1〜2％を$BTCに割り当てています。Calamosは、Bitcoin先物と米国債を組み合わせることでリスクを管理しながら、ある程度の上昇参加を提供するように戦略を構築しました。具体的には、同社は年末に満期を迎えるゼロクーポン米国債を購入します。これらの米国債は、事前に定義された最悪のシナリオで保護フロアとして機能し、リスク層に応じて損失を0％、10％、または20％に制限します。同時に、Calamosは潜在的な利益を獲得するためにBitcoin指数のコールオプションを購入します。これらの資金を調達するために、同社はアウトオブザマネーのコールオプションも販売し、事実上、上昇を25％から60％の間に制限しています。各リスク・リターン層は、よく知られた資産クラスにベンチマークされています。100％保護されたBitcoin層は、米国債のリスクプロファイルを反映しており、事実上ダウンサイドリスクのない資本保全を提供します。第2層は金または代替資産に匹敵し、第3層は期待されるリターンとボラティリティの点で株式と一致します。Calamosは、この構造化されたアプローチが、従来の資産と比較してBitcoinの魅力を高める可能性があると考えています。ただし、タイミングは依然として重要です。トレーダーは、ダウンサイド保護の恩恵を受けるために、ポジションを満期まで保持する必要があります。早期に退出すると、元本を失う可能性があります。まれですが、もう1つのリスクには、潜在的なソブリン債務不履行が含まれます。同社は、これは非常にありそうもないと指摘しています。[CoinPost]