2025年、準備資産としてBitcoinを採用する企業が急増し、Bitcoin関連の株式や債券が上昇しました。ファンドマネージャーのLyn Alden氏は、このトレンドの背景にある2つの主な理由を指摘しました。これらの理由は、機関投資家の需要を反映しており、企業がBitcoinを活用することから得られる戦略的優位性を強調しています。理由1：投資制限のあるファンドの代替手段 Lyn Alden氏が言及した重要な理由の1つは、多くの投資ファンドが直面する制限です。いくつかのファンドは、株式や債券への投資のみが許可されており、Bitcoinや暗号資産関連のETFを直接購入することは禁止されています。その結果、これはBitcoinへのエクスポージャーを求めるファンドマネージャー、特にその強い成長の可能性を信じている人々にとって、大きな障壁となります。この制限を回避するために、Strategy（旧MicroStrategy）（MSTR）のようなBitcoin保有企業の株式が、有効な代替手段となっています。Lyn Alden氏が提供したチャートは、2021年から2025年半ばまでのMSTRのトータル価格リターンが2,850%であることを示しています。Bitcoin（BTC/USD）は同時期に816.3%上昇し、SPYはわずか99.03%の増加でした。これは、MSTRがより広範な株式市場をアウトパフォームし、ファンドがBitcoinのエクスポージャーを得るための間接的な方法として機能したことを示唆しています。彼女はまた、自身のモデルポートフォリオを管理した個人的な経験も共有しました。2020年、彼女は自身の取引プラットフォームがBitcoinやGBTCの直接購入をサポートしていなかったため、MSTRを選択しました。この柔軟性により、戦略制限のあるファンドは、ルールに違反することなくBitcoinのエクスポージャーを得ることができました。理由2：長期債とより安全なレバレッジの利点 Lyn Alden氏は、2番目の理由として、企業が長期債を発行できる能力を強調しました。これにより、ヘッジファンドがしばしば直面するマージンコールのリスクを回避できます。ヘッジファンドは通常、証拠金借り入れを利用しますが、Bitcoin価格が急落すると強制的な資産売却を引き起こす可能性があります。対照的に、Strategyのような企業は、複数年の債券を発行できます。これにより、 volatile な市場環境下でもBitcoinポジションを保持できます。このアプローチは、より安全な形態のレバレッジを生み出します。レバレッジ型ETFよりも、企業がBitcoinの価格変動をより効果的に活用するのに役立ちます。Lyn Alden氏は、長期債は証拠金ローンよりもボラティリティに対するより大きな回復力をもたらすと指摘しました。企業は短期的な景気後退時に清算を強制されることはありません。投資家はDATへの関心を高めています Lyn Alden氏の洞察は、戦略的な暗号資産準備金を採用する企業の株式に対する投資家の関心の高まりを明らかにしています。Pantera Capitalの最近のレポートでは、デジタルアセット Treasury 株式（DAT）が伝統的な金融とデジタル資産を結びつけていることが強調されました。これにより、投資家は使い慣れた手段を通じてエクスポージャーを得ることができます。Panteraはまた、DATへの投資は、基礎となるデジタル資産よりも高いリターンを生み出す可能性があると考えています。さらに、BeInCryptoの最近のレポートでは、このアルトコインの冬の間に、Coinbase、Circle、Robinhoodのような暗号資産に焦点を当てた企業の株式が主要なトークンをアウトパフォームしていることが示されています。しかし、投資家の焦点が外部の利益機会に移行すると、暗号資産業界は成長の勢いを失う可能性があります。[BeInCrypto]