6月30日にカンヌで開催された派手なプロモーションイベントで、RobinhoodのCEOであるVlad Tenev氏は、同社のトークン化された株式製品を発表しました。これには、EUの顧客に200以上の米国の公開株式と、Arbitrumでトークンとして発行されたOpenAIやSpaceXのような非公開企業の株式を提供することが含まれます。これは、無期限取引やステーキング、独自のEthereum Layer 2ネットワークなど、他の多くの暗号資産製品の発売とともに行われました。

Tenev氏は、OpenAIとSpaceXのトークンを「より大きなものの種」と位置づけ、より多くの非公開企業をトークン化のトレンドに引き込むことを目指しています。しかし、OpenAIはこの動きに反発し、自社の株式を表すトークンを承認していないと述べ、Sam Altman氏が率いる同社は、投資家に対し、金融商品を購入する前に公式の書類を確認するよう促しました。

「OpenAIは同意しておらず、OpenAIの株式トークンは、株式の権利と会社の同意なしには株式ではないと述べました」と、Gautam Chhugani氏が率いるBernsteinのアナリストは、月曜日のメモで顧客に説明しました。「Robinhoodは、製品構造に関する開示を行いました。OpenAIの株式トークンは、実際の株式を所有するRobinhoodの特別目的事業体によって裏付けられており、したがって、原資産のデリバティブでした。さらに、これらは非公開で未上場の株式であり、Robinhoodがこの機能を有効にしない限り（完全にその裁量で）、償還/譲渡できません。」

Robinhoodが指摘したように、非公開株式のトークン化は、会社の同意や先買権のような重要な権利を欠いていることがよくあります。OpenAIやSpaceXのような企業はすでにプライベートマーケットの流動性を持っていますが、流動性の低いプライベート資産のトークン化に対する強い需要があると、Bernsteinのアナリストは書いています。

「Robinhoodは、トークン化のアイデアについて十分な見出しを作り、十分なマーケティングを行ったと考えています。それが製品発売の背後にある目的でした」とChhugani氏は述べています。「規制の枠組みが整えば、上場および未上場の株式のマーケットプレイスをグローバルおよび米国で構築するために、製品の反復を続けるでしょう。」

Robinhoodは、米国外の投資家を対象としたトークン化された株式を提供するBybit、Kraken、Gateに加わります。

アナリストは、SECの株式トークン化および一般的なトークン化に対するより支持的な姿勢が投資家のアクセスを拡大し、非公開企業がブロックチェーンベースのトークンを通じて株式に流動性をもたらすためのより緩やかな規制アプローチを提供すると主張しました。

ステーブルコイン関連のGENIUS法が可決されれば、焦点はCLARITY法に移り、トークン証券とトークン商品を定義し、RobinhoodやCoinbaseのようなプラットフォームがCFTCとSECの監督下で同じプラットフォーム上で両方を取引できるようになると、アナリストは述べています。SECのHester Pierce委員が市場構造の枠組みと、RobinhoodやCoinbaseのような代替取引プラットフォームへの影響についてコメントしている中で、株式のトークン化はそれにもかかわらず進む可能性が高いと付け加えました。

今年の初めにSECに宛てた書簡の中で、Robinhoodは、現実世界の資産をトークン化することで、決済、透明性、費用対効果を改善できると主張し、トークン化された資産と従来の資産を平等に扱う明確で統一されたルールを求めました。同社は、ブローカーディーラーが両方を保管することを承認し、トークンを「許可される資産」として認識し、正味資本の目的でデジタル資産に対する100％のヘアカットと非許可ステータスの現在の要件を排除し、マイニングや検証のようなブロックチェーンネイティブ機能を「時代遅れ」の清算および譲渡規則から免除することを強く求めました。

Gautam Chhugani氏は、さまざまな暗号資産でロングポジションを維持しています。Bernsteinの特定の子会社は、RobinhoodとCoinbaseの株式証券のマーケットメーカーまたは流動性プロバイダーとして活動しています。

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