SECファイリングに関するインサイダー取引

インサイダー取引の本質的な事実は、企業の内部者が何かを知っている時点と、それが公になる時点との間にギャップがあるということです。最高財務責任者（CFO）は、収益リリースの草案を入手し、それを経営陣に回覧し、彼らは言葉遣いを微調整します。そして、彼らが収益を知っているものの、市場が知らないという時間的遅延が数時間または数日間生じます。または、2つの企業が合併交渉を開始し、デューデリジェンスと交渉は、取引が最終決定され発表されるまでに数週間かかります。そして、それらの遅延の間、様々な人々（役員、アドバイザー、その他）がそのニュースを知ることになります。そして、もし彼らがそれに基づいて取引した場合、(1)彼らは金儲けをすることができ、(2)それは違法なインサイダー取引となります。しかし、別の種類のインサイダー取引があり、それは異なるギャップ、つまり企業が情報の公開を開始してから終了するまでのギャップに依存しています。収益が確定したとき、合併契約が締結されたとき、または多くの場合、それらが十分に近づいたとき、企業は情報を公開するために使用するコンピューターシステムを起動します。ウェブサイトで情報を公開する準備をします。ニューズワイヤーでプレスリリースを出す準備をします。米国の公開企業から情報を収集および公開する米国証券取引委員会のElectronic Data Gathering, Analysis and Retrieval system (Edgar)に情報を提出する準備をします。これらのプロセスは瞬時には完了しません。携帯電話のメモアプリでプレスリリースを書いて、それをウェブサイト、ニューズワイヤー、Edgarに同時に送信するだけではありません。それぞれにやや気難しいインターフェースがあり、それぞれのニュースに合わせてフォーマットする必要があります。それには時間と専門的なスキルが必要であり、CFOが「収益のボタンを押しましょう」と言うとき、CFOが収益を知っていて、様々なファイリングスペシャリストが収益を知っていて、市場が知らないという期間が存在することになります。