～Bitcoin、ワシントンへ～

今週初め、Onrampチームのメンバーは、@btcpolicyorgが主催するワシントンD.C.で開催された2025 Bitcoin Policy Summitに参加しました。

これは、これまでのBitcoinカンファレンスとは異なり、価格、投機、誇大広告ではなく、政策、政治、長期的な戦略計画が主なテーマでした。

雰囲気は真剣そのものでした。参加者は信頼できる人々ばかりでした。そして、Bitcoinはもはや主流から外れていないという認識が広まっていることが、会話に反映されていました。

主なポイントは以下のとおりです。

➤ 概念から実装へ：戦略的Bitcoin準備金

「SBR」の概念は、1年以上前に思考実験として提起されたものですが、現在では@realDonaldTrumpの大統領令に支持された正式な法案となっています。

サミットでは、BPIが州レベルの戦略的Bitcoin準備金ツールキットを発表しましたが、Onrampは、その作成に貢献できたことを誇りに思っています。この文書は、州がBitcoinを財務資産として取得および管理するための法的、運用上、およびカストディアルの枠組みを規定しています。

複数機関カストディ（MIC）は、この提案の中核であり、コールドストレージ、地理的な冗長性、および長期的な回復力のために設計された、単一障害点のないフォールトトレラントなアーキテクチャを提供します。

いくつかの州が積極的にこの設計図を検討しています。

➤ 立法上の進展が加速

@SenLummisと@MarshaBlackburn両上院議員は、議会で審議されている複数の法案の最新情報を提供しました。上院を通過したGENIUS法は、約10年ぶりに銀行委員会から提出された最初の法律です。より広範な市場構造法案も、2024年のFIT21法案よりも超党派の支持と大幅に厳格化されて進んでいます。

➤ 財政ヘッジとしてのBitcoin

経済学者の@RebelEconProfと@WilliamJLutherは、米国の財政見通しについて、冷静な概要を発表しました。債務対GDP比は、戦時中の正当性がないまま、第二次世界大戦後の水準に戻っています。そして、支出の構造的な推進要因は、ほとんど手をつけることができません。

このような状況において、Bitcoinは代替手段を提供します。戦略的なBitcoin準備金だけで問題を解決することはできませんが、金融の切り下げや金融抑圧に頼ることなく、長期的に財政規律と能力を回復するのに役立ちます。

➤ アメリカのBitcoinの優位性

@River CEOの@Leishmanは、米国におけるBitcoinの所有に関する説得力のあるデータを発表しました。

— すべての$BTC保有の40%が米国に存在
— 上場企業の$BTC保有の95%が米国企業に属する
— $BTC ETF資産の80%が国内で保有されている
— 上位25社のヘッジファンドおよびRIAの半数以上が$BTC ETFを通じてエクスポージャーを持っている

Bitcoinは、広く保有され、機関投資家がアクセスできる金融資産になりつつあり、そのインフラストラクチャのほとんどは米国に拠点を置いています。

米国がBitcoinに関して大きなアドバンテージを持っているという認識が高まっており、グローバルプレーヤーに対する我々のリードを無駄にすることはできません。

➤ 米国の所有は広範囲に及び、価値観主導である

@thetrocroが主導するパネルでは、アメリカ人の18.6%がBitcoinを所有しており、その所有は人口統計を横断していることが調査で示されました。保有者は、経済的自由、透明性、および有用性を重視する傾向があり、政治的所属よりもBitcoinへの信頼によって動機付けられています。採用は、イデオロギーではなく、個人の経済的信念をますます反映しています。

➤ Bitcoin、グローバルへ：ソブリンエクスポージャーが加速

コーネル・ブルックス・テック・ポリシー・インスティテュートのディレクターである@sekrepsは、準備金、マイニング、年金、税戦略など、ソブリンBitcoinエクスポージャーが活発または模索中の32か国を示すデータを発表しました。

メッセージ：Bitcoinは、グローバルな経済計画において、急速に戦略的資産になりつつあります。

➤ 国家安全保障とエネルギー政策

ホワイトハウスのデジタル資産評議会副ディレクターである@patrickjwittは、より広範な産業および戦略的政策の枠組み（デジタルインフラストラクチャ、回復力のあるコンピューティング、およびグローバル資本市場へのアクセス）におけるBitcoinの役割を強調しました。

米国が競争上の地位を再評価するにつれて、Bitcoinは現在、国家安全保障および産業基盤の議論の一部となっています。

カストディ基準は進化している

サミットの最も重要な瞬間の一つは、BPIの@zackbshapiroとSECコミッショナーの@HesterPeirceとの炉辺談話の中で起こりました。

Shapiroは、複数機関カストディのようなBitcoinネイティブのカストディフレームワークの背後にあるロジックを説明し、単一の「適格カストディアン」に依存する従来のモデルに対する固有の利点を強調しました。

コミッショナーPeirceの回答は慎重でしたが、心強いものでした。彼女は、プロトコルの設計に基づいたカストディモデルは、実際には既存の構造よりも強力な保証を提供する可能性があることを認めました。

これは重要な展開です。規制に関する考え方が成熟するにつれて、安全なBitcoinカストディは従来の型に適合する必要はなく、資産自体の特性に適合できる（そしてそうすべきである）という認識が高まっています。

より広範な考察

Bitcoinは、投機的な手段としてではなく、金融ツール、戦略的準備資産、およびインフラストラクチャレイヤーとして議論されています。

MICは、Bitcoinカストディの最も堅牢な標準として浮上しており、公共政策の枠組みで正式化されつつあります。

米国の財政政策立案者は、既存の債務軌道が持続不可能であることを認識しており、Bitcoinが建設的な役割を果たす可能性があることを認めています。

Bitcoinの採用は、機関投資家だけでなく、人口統計学的にも広がり続けています。

D.C.での会話は、もはやBitcoinが存続するかどうかではなく、それを安全、確実、かつ戦略的に統合する方法についてです。

政策はイノベーションに追いつくのが遅れることがよくありますが、そのギャップは縮まっています。Bitcoinは、経済、技術、および地政学的な計画の最高レベルで真剣に受け止められています。

カストディ、ガバナンス、および戦略的準備政策が現在焦点となっています。フレームワークが作成されています。そして、Onrampは、Bitcoinが機関投資家のポートフォリオ、公共のバランスシート、および長期的な資産計画の基礎となる要素となる次の章を形成するのに役立っています。