トークン化された現実世界の資産（RWA）は、ニッチな概念から機関投資家の金融における主流のユースケースへと進化し、投資家がプログラム可能な利回りを追求する中で、プライベートクレジットがその先頭を走っています。これは、DeFiプロトコルGauntletとデータプラットフォームRWA.xyzが共同執筆したRedStoneの「2025年上半期RWA市場概要」の主なポイントの1つでした。ステーブルコインを除くと、トークン化されたRWA市場は2022年以降380%も成長し、合計240億ドルの価値に達しています。議論の多くは、BlackRockやFranklin Templetonが参入したトークン化された米国財務省証券に集中していましたが、プライベートクレジットは現在、RWA市場の半分以上を占め、140億ドルに達していると報告書は述べています。投資界ではダイレクトレンディングとしても知られるプライベートクレジットは、RWA投資家に8%から12%の利回りを提供しており、ApolloのACREDファンドのような商品を強調しています。オルタナティブ資産運用会社FS Investmentsが指摘するように、投資家は以前から公共のクレジット市場に対する「イールドプレミアム」を求めてプライベートクレジットに注目してきました。RedStoneによると、トークン化は現在、決済速度と流動性を高め、参入障壁を下げ、分割参加を可能にしています。これらは、プライベートクレジット市場が歴史的に欠いていた機能です。関連記事：MidasがAlgorandでトークン化されたT-Billをローンチ

Ethereumの優位性は近年、より高速でスケーラブルなブロックチェーンによって浸食されていますが、依然としてトークン化されたRWAにとって最高のネットワークであるとRedStoneは述べています。2025年半ばまでに、Ethereumネットワークは335の商品にわたり、約75億ドルのトークン化された価値をホストし、市場全体の59%を占めています。「Ethereumの分散型ガバナンスは歴史的に機関投資家への働きかけを制限してきましたが、2025年1月のEtherealizeの立ち上げは戦略的な転換点となりました」と報告書は述べています。これは、より多くの機関投資家のオンチェーン参加を促すためのEthereum Foundationのマーケティング活動を指しています。しかし、報告書はSolanaを、トークン化された米国財務省証券市場における成長する役割を担う「高性能な挑戦者」と呼んでいます。6月現在、Solanaは約3億5100万ドルのトークン化された資産をホストしています。AptosもRWAの展開が増加しており、6月現在で3億4900万ドルのトークン化された資産をホストしています。特に、AptosはBlackRockのBUIDLファンドにとって最初の非Ethereum Virtual Machineネットワークでした。他の場所では、Avalancheが現在、KKRのトークン化されたファンドを含む1億8800万ドルのトークン化された資産をホストしている一方、XRP Ledgerは、報告書によると、1億5700万ドルのトークン化されたRWAを持つ「規制された新参者」として登場しました。関連記事：Solana Foundation、Bitget WalletがOndo Financeの「マーケットアライアンス」に参加

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