ハート・ラムバー氏（Risk Labs共同創業者）の意見。分散型金融、すなわち$DeFiは、コンポーザビリティ（構成可能性）の上に構築されていますが、そのコンポーザビリティが崩れつつあります。新しいチェーンが乱立するにつれて、流動性は断片化し、インセンティブは弱まります。かつては単一の共有環境であったものが、数十ものサイロ化された市場に分裂してしまいました。$DeFiは死んだわけではありませんが、これらの環境を結びつけるインフラがなければ、その力を失ってしまうかもしれません。流動性の分断は、$DeFiの中心的なスケーラビリティリスクになりつつあります。複数のチェーンへの拡大は、Ethereumのスケーラビリティの限界に対する自然な対応でしたが、新たな種類の問題を生み出しました。イデオロギーではなく、インフラが、マルチチェーンの未来がカテゴリーを強化するか弱めるかを決定するでしょう。
$DeFiプロトコルは、深く、構成可能な流動性、つまり、借りたり、交換したり、戦略に組み込んだりできる資産の共有プールに依存しています。しかし、マルチチェーンの世界では、その前提はもはや成り立ちません。流動性は現在、数十のL1、ロールアップ、およびappchainsに分散しています。Aaveは17チェーンに、Pendleは11チェーンにデプロイされています。これらのデプロイメントはそれ自体強力ですが、それらが捕捉する流動性はチェーン固有であり、多くの場合、それが預けられている環境外ではアクセスできません。この断片化は、より薄い市場、より高いスリッページ、より弱いユーザーとプロトコルのインセンティブという根本的な非効率性を生み出します。最も優れた設計の経済モデルでさえ、依存する流動性がもはや濃密でなくなると崩壊し始めます。Ethereumメインネットでシームレスに機能していたプロトコルは、他の場所では同じ結果を出すのに苦労しています。それは、モデルに欠陥があるからではなく、動作するコンテキストが変化したためです。
マルチチェーンへの移行は、スケーリングには不可欠でした。しかし、チェーン間でコンポーザビリティをエミュレートする方法がなければ、$DeFiの成功の基盤を損なう危険性があります。マルチチェーン$DeFiにおける関心の多くは、UXの摩擦、つまりウォレットの切り替え、ガストークンの取得、ブリッジUI（ユーザーインターフェース）の飛び越えに集中してきました。これらは、より深い問題の表面的な症状です。統一された実行レイヤーの欠如です。基本的なクロスチェーンアクションを実行しようとするユーザーは、多くの場合、一貫性のないインターフェース、断片化された価格設定、および不確実な結果に遭遇します。ここ数ヶ月で、スワップアンドブリッジソリューションでいくつかの進展が見られましたが、流動性の断片化とルーティングの非効率性は依然として残っています。これらのシステムのほとんどは、チェーンごとの隔離された流動性プールに依存しており、重複するインセンティブと限られたルーティングパスがあります。フロントエンドが統一されているように感じられても、バックエンドは断片化されたままであり、資本効率が悪く、構成が困難です。
流動性がチェーン間を容易に移動できない場合、または戦略の構成にブリッジング、ラッピング、または複数のアプリとのやり取りが必要な場合、$DeFiは意味のある規模で拡大できません。ソルバーは同期をエミュレートするため、ユーザーはその必要はありません。
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ブロックチェーンは、同期して動作するように設計されていません。チェーン間で単一のアトミックアクションを実行するネイティブな方法はありません。同期インフラを待つ必要はありません。それをエミュレートできます。そこでソルバーが登場します。ソルバーは、独自の資本とロジックを使用して、ユーザーに代わって断片化されたアクションを結合する洗練されたアクターです。ユーザーは単に意図（スワップ、デポジット、インタラクト）を表明するだけで、ソルバーはチェーン間で実行してそれを実現し、背後にある複雑さを抽象化します。
インテントは単なる抽象化レイヤーではありません。流動性、コンポーザビリティ、および実行の設計方法をシフトさせます。ERC-7683は、これらのクロスチェーンインテントがどのように表現され、実現されるかを標準化します。これにより、目に見えないブリッジング、つまり、ユーザーが複雑さを管理する必要なく、チェーン間を移動するワンクリックのスワップ、デポジット、またはインタラクションが可能になります。これは、相互運用するように設計されていないエコシステム間でも可能です。Solanaのユーザーは、Arbitrumのvaultにスワップできます。流動性は、歴史的にEthereumネイティブの標準から隔離されていたBNB Chainに出入りできます。戦略はポータブルになります。プロトコルは相互運用可能になります。その結果は、完全な均一性ではなく、より回復力のあるものです。つまり、違いにもかかわらず連携するシステムです。すべてのチェーンに同じ標準を採用させる代わりに、インテントを使用すると、ユーザーは結果を定義でき、ソルバーはエコシステム全体で実行できます。これにより、ローカルの強みを維持しながら、グローバルな流動性を実現できます。マルチチェーンの複雑さを解消するわけではありません。それを回避するのです。
マルチチェーンはもはや理論上のものではありません。それは、$DeFiが今日動作する環境です。インフラストラクチャレイヤーでコンポーザビリティを解決しない限り、$DeFiはそれとともにスケールしない可能性があります。リスクは劇的な崩壊ではありません。それは、流動性の低下、インセンティブの弱体化、およびチェーン間で機能するものの減少という、緩やかな浸食です。ソルバーインフラストラクチャは、均一性を強制するのではなく、断片化されたチェーン全体で同期のエクスペリエンスを模倣することにより、脱出の道を提供します。それが、$DeFiを最初に強力にしたものを維持する方法であり、次に何が来るかを解き放つ方法です。
ハート・ラムバー氏（Risk Labs共同創業者）の意見。この記事は一般的な情報提供のみを目的としており、法的または投資アドバイスとして意図されたものではなく、そう解釈されるべきではありません。ここで表明された見解、考え、意見は著者自身のものであり、Cointelegraphの見解や意見を必ずしも反映または代表するものではありません。