ホットなニュース：Bitcoinは先週4.34%下落しました。主な要因は、中東の地政学的緊張の高まりです。アメリカが紛争に巻き込まれたことで、市場は戦いが地域紛争に拡大する可能性を懸念し、原油価格の高騰と相まって、経済学者のマクロ経済に対する懸念を増大させました。今週は、主要な予算案の進展、対等関税の復活、イランによる報復措置の可能性など、市場の不確実性が継続または悪化すると予想されます。

マクロ展望：米連邦準備制度理事会（FRB）は最新のFOMC会議で金利を据え置き、労働市場は依然として堅調であると指摘し、政策の不確実性と中東の地政学的緊張の中で、今後数ヶ月で大幅なインフレが発生する可能性があると予想しました。最新のドットプロットでは、2025年に金利を据え置くことを支持する委員会メンバーが増加しましたが、パウエル議長は、これらの金利経路に高い信頼を置いている人はいないと述べました。最新の経済予測では、2025年の実質GDPの低下、失業率の上昇、インフレ率の上昇が示されており、金利の中央値は3.9%で維持されています。

中東情勢のエスカレートが続いています。イスラエルは空爆を開始し、ナタンツとテヘラン近郊の重要な核インフラを標的にしました。イランはミサイルでイスラエルを攻撃し、報復しました。その後、アメリカは7機のB2爆撃機を使い、イランのフォルド、ナタンツ、イスファハンの3つの核施設を急襲しました。イラン議会は直ちに、世界の石油の約20%から30%、世界の液化天然ガス（LNG）の3分の1の輸送ルートであるホルムズ海峡の閉鎖を承認しました。この提案は、イラン最高国家安全保障委員会の承認を得て初めて有効になります。

巨大で美しい法案（OBBBA）も今週、上院で激しい議論を引き起こすと予想されています。アメリカ上院は6月30日から7月4日まで「州勤務期間」の休会を予定しており、ホワイトハウスは7月4日のアメリカ独立記念日までに法案を可決するよう議会に圧力をかけています。報道によると、アメリカのトップ銀行規制当局は、強化された補完的レバレッジ比率（eSLR）を最大1.5%引き下げることを計画しており、これにより銀行はより多くの国債を取引できるようになる可能性があります。アメリカの対等関税は7月9日に復活する予定です。トランプ大統領は以前、貿易相手国に一方的な関税率を設定する書簡を送ると発表しました。アメリカの5月の小売売上高は0.9%減少し、市場予想の0.7%減少を下回りました。

今後の経済カレンダーには以下が含まれます。
* 6月24日と25日（火曜日、水曜日）午後10時00分：パウエルFRB議会の議会証言
* 6月26日（木曜日）午後8時30分：アメリカの5月の耐久財受注と第1四半期のGDP確定値
* 6月27日（金曜日）午後8時30分：アメリカの5月のPCE物価指数、個人所得と個人支出データ

暗号資産市場の概要：テキサス州知事はSB21法案に署名し、テキサス州はBitcoin準備金を設立する3番目のアメリカの州となりました。上院はステーブルコイン法案、GENIUS法案を可決しました。この法案は現在、下院で審議中です。トランプ大統領はこの法案を公に支持し、下院に早急な可決を促しました。JP Morgan Chaseは、デジタル資産サービス事業のために「JPMD」の商標を申請しました。同社は、機関投資家向けにBaseチェーン上でJPMDステーブルコインを立ち上げる予定です。Coinbaseは、プラットフォーム上でトークン化された株式を提供するためにSECの承認を求めていると発表しました。同社は同時に、eコマースプラットフォーム向けのフルエンドのステーブルコイン決済ソリューションであるCoinbase Paymentを立ち上げました。Shopifyはこのシステムを統合し、数百万のマーチャントにステーブルコイン決済サービスを提供しています。京東（JD.com）は、クロスボーダー決済コストと決済時間を削減するために、グローバルでステーブルコインライセンスを申請する予定です。ベトナムは「デジタル技術産業法」を可決し、暗号資産の地位を認め、この産業に対する税制免除と規制の枠組みを実施します。この法案は2026年に施行される予定です。Baillie Giffordは、イギリスのFCAによって承認された最初のトークン化ファンド「Strategic Bond Feeder Fund」を立ち上げました。このファンドはEthereumブロックチェーン上に構築されています。Bloombergのアナリストは、SECと現物暗号発行機関とのやり取りが増加していることを主な理由として、2025年末までに複数の現物暗号ETFが立ち上げられる可能性を90%に引き上げました。レイヤー1およびレイヤー2のパブリックチェーンであるTronは、SPAC企業であるSRM Entertainmentを通じてナスダックに上場すると発表しました。この取引には、2億1000万ドルのTRXの注入と、SRM EntertainmentがTRXの取得とステーキングのために調達した1億ドルが含まれます。KrakenのLayer 2プロジェクトであるInkは、ネイティブトークンINKの立ち上げを発表しました。このトークンはInkネットワークのガバナンス機能を持たず、ネットワーク上にプロトコルを構築するプロジェクトへの流動性インセンティブとして使用されます。MantleはURを立ち上げました。これは完全にオンチェーンで運営される新しい銀行であり、スイスのIBAN口座とMastercardデビットカードサービスを提供します。EigenLayerはEigenCloudを立ち上げ、開発者が検証可能なオフチェーン実行アプリケーション、サービス、AIを作成できるようにすると同時に、リステーキングメカニズムを通じてセキュリティを確保します。DappsEthenaはSecuritizeと提携し、24時間体制のBUIDLからUSDtbへの交換をサポートし、機関投資家がDeFiに効率的にアクセスできるようにします。Securitizeはまた、Crypto.comとDeribitと提携し、両取引所がBUIDLを担保として受け入れるようにしました。Ondo Financeは、グローバル市場アライアンス（Solana、Jupiter、Trust Wallet、1Inchなどを含む）の設立を発表しました。これは、オンチェーン証券トークン化の標準を確立することを目的としています。Fetch.aiは、エージェント型大規模言語モデルASI:Oneのモバイルアプリケーションを立ち上げました。現在、iOSとAndroidで利用可能です。INFINITは「ワンクリックエージェントDeFi」機能を立ち上げ、ユーザーがカスタムプロンプト戦略を作成し、ワンクリックで実行できるようにします。Spark FinanceはSPKトークンを立ち上げました。現在のFDVは約4億1700万ドルで、流通供給量は9%です。このプロトコルのTVLは約57億ドルで、Sky ProtocolがDeFiエコシステムでステーブルコイン準備金を割り当てるのを支援することに特化しています。SPKは純粋なガバナンストークンであり、チームはSymbioticと協力して第2段階のエアドロップを実施しています。Falcon Financeは、Euler FrontierでUSDf、sUSDf、PT-sUSDfを立ち上げ、流動性マイニングユーザーにレバレッジポジションのサポートを提供します。Swellチームは、新しいプロトコルHyperwaveを立ち上げ、HLPに流動性ステーキングトークンを提供し、hwHLPトークンを通じてより深いDeFi統合を実現します。FluidはPAXG/XAUtスマート担保金庫を立ち上げ、金の保有者が取引流動性と貸付の両方から収益を得られるようにします。1InchはSolanaのサポートに続き、Sonicネットワークにさらに拡張しました。OrbSwap v0-alphaバージョンはArbitrumでローンチされ、数千種類のステーブルコインに対して低スリッページのスーパー流動性プールを実現することに特化しています。

ガバナンス/プロジェクトのアップデート：Injectiveは6月26日にニューヨーク市でInjective Summitを開催します。LayerZeroは、6月27日までにメッセージ料金メカニズムをアクティブにするかどうかを決定するために、2回目の「料金スイッチ国民投票」を実施しています。最初の投票と同様に、定足数に達するのが難しいため、今回の投票も再び失敗する可能性が高いです。PolygonとGSRが支援する新しいAgglayerブロックチェーンKatanaは、6月30日にメインネットでローンチされる予定です。Katanaは「チェーン所有流動性」（COL）メカニズムを採用しており、プロトコルが所有する流動性とシーケンサーが得る手数料は流動性プールに再注入されます。Sushi SwapやMorphoなどの有名なプロトコルと提携しています。Uniswapは最初の財団フィードバックグループ（FFG）ディスカッションを開催しました。分散型非登録非営利団体（DUNA）の法的構造は2025年真夏に完了する予定であり、その後、厳選されたv3流動性プロバイダーに対してEthereumで料金スイッチがすぐに開始されます。v4 hooksは6月にリリースされる予定であり、Unichain検証者ネットワーク（UVN）は2025年内に完了する予定です。Optimismは、二院制ガバナンスモデルを通じて分散型ガバナンスを強化すると発表しました。このシステムは、トークン保有者、エンドユーザー、アプリケーション、チェーンで構成され、ガバナンスプロセスを簡素化することを目的とした「楽観的承認」メカニズムを導入します。8月1日にローンチされる予定です。Synthetixは、Ethereumで新しいバージョンのSynthetix取引所を間もなく立ち上げる予定です。

トークンロック解除：INITトークンは6月24日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の1.67%を占めます。SOPHトークンは6月28日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の1.25%を占めます。GRASSトークンは6月30日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の1.28%を占めます。OPトークンは6月30日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の1.86%を占めます。KMNOトークンは6月30日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の21.8%を占めます。SUIトークンは7月1日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の1.72%を占めます。ENAトークンは7月2日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の1.55%を占めます。JTOトークンは7月7日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の3.33%を占めます。IMXトークンは7月11日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の1.31%を占めます。IOトークンは7月11日にロック解除され、ロック解除量は総供給量の8.05%を占めます。

クリック这裡订阅每週市场洞察和独家深度研报。