背景：ソーシャルメディアの巨人であるMetaは、720億ドルの流動資産準備金を保有しています。しかし、2025年5月28日の年次株主総会において、株主は1,221対1の投票でBitcoinを将来の財務準備資産に含める提案を圧倒的に拒否しました。

主な出来事：Strategyのような企業は2020年にBitcoinを主要な財務準備資産として採用し、株価が大幅に上昇しましたが、MetaやMicrosoftのような多くの大手テック企業はBitcoinを財務準備金に組み込むことに慎重です。専門家は一般的に、Bitcoinの高い価格変動性が企業の現金準備資産として不適切であり、ステーブルコインの方が財務準備基準をより満たすと考えています。

潜在的な影響：主要企業がBitcoinに対して慎重な姿勢を示しているにもかかわらず、デジタル資産の採用率は加速しています。一部の資産運用会社は、投資家がポートフォリオの多様化のために資産の一部をBitcoinに配分することを推奨しています。将来的には、より多くの大企業がBitcoinをバランスシートに含める可能性がありますが、これには長期的な戦略的ビジョンとリスク評価が必要です。Metaの投票結果は、Bitcoin自体の拒否というよりも、企業の暗号資産に対する慎重な姿勢を反映しています。

MSTR

Strategyは2020年8月にBitcoinを主要な財務準備資産として採用した最初の公開企業となりましたが、それ以来、多くの主要なテック企業がこれに続いていません。財務準備金（時には現金準備金とも呼ばれます）は、企業が短期的または緊急の義務を資金調達するために保有しています。これらは通常、現金またはマネーマーケットファンドや3か月物の米国債のような現金同等物です。ソーシャルメディアの大手Metaは、720億ドルの流動資産を準備金として保有しています。しかし、5月28日の年次総会では、株主はBitcoin (BTC) が将来の財務準備資産として適格かどうかを評価する提案を否決しました。この提案は1,221対1の比率で却下されました。この拒否はそれ自体はそれほど驚くべきことではありません。企業のBitcoin採用が増加しているにもかかわらず、Big Techやほとんどの主流企業は依然として慎重です。米国のテック大手Microsoftも2024年12月に似たような提案を否決しました。MetaのBitcoin提案の失敗は、圧倒的多数によって却下され、機関投資家の暗号採用準備状況に疑問を投げかけています。これは単なる誤解かもしれません。暗号支持者は、企業の財務準備金は災害やパンデミックの際、または日常業務を支援するための緊急基金のようなものであり、投機的投資のためのプラットフォームではないことを理解していなかった可能性があると、ニューヨーク大学の教授Aswath Damodaranは述べています。彼はCointelegraphに対して、「これは狂気だと思う」と語り、Bitcoin支持者Ethan Peckが提出した最近のMeta提案について話しました。Damodaranは「これが良いアイデアであるかのような理由のかけらも思いつかない」と述べました。関連情報：Michael Saylorは10億ドルの株式公開後に新たなBitcoin購入を示唆しています。Damodaranは暗号懐疑論者としての評判がありますが、分散型金融についての本を書き、ブロックチェーン技術の将来について概ね肯定的なDuke Universityのファイナンス教授Campbell Harveyも、Bitcoinを財務準備金にする試みを否定的に見ており、Cointelegraphに対して「Metaの投資家がBitcoinを所有したいなら自分で購入すればよい。企業がBitcoinのような暗号通貨でビジネスをしていない限り、暗号が財務機能で何の役割を果たすのかは明確ではない」と語りました。Harveyは、Stablecoinsは通常流動的で、米ドルのような基礎資産に連動しているため、適切に財務準備金と見なされると説明し、Bitcoinは非常に変動の激しい金融商品であり、企業の準備金には適していないと比較しました。Strategyの成功したBitcoin戦略は他の企業を触発したとHarveyは示唆しました。StrategyのMSTRは、同社がBTCを主要準備資産にして以来、株価が2466％上昇し、Nvidia、Tesla、Google、Microsoftなどの企業を上回っています。Harveyは「しかしStrategyは、会社を積極的なBitcoinファンドに変えるという賭けをした」と述べ、「企業がスタートアップに行うのと同じようにBitcoinに戦略的投資をするのであれば、それは問題ない。これはリスクのあるベンチャー投資であり、企業はこれを頻繁に行う。ただしこれを財務準備資産と呼んではいけない」と付け加えました。それでも、Metaのような企業はしばしば数十億ドルの現金準備金を保有しており、そのお金はほとんど利息を生まないまま置かれています。プロの投資家にとっては、それはほぼ罪のようなものです。ProChain Capitalの社長兼共同創業者David TawilはCointelegraphに「Metaは常に数十億ドルの現金を保有している」と語りました。「彼らは常に現金を持っている」と。彼らは多様化のためだけでなく、インフレするドルに対する防御としても、一部をBitcoinに投資したほうが良いでしょう。デジタル資産投資会社CoinSharesのリサーチ責任者James ButterfillはCointelegraphに対し、3％のBitcoin配分でファンドのシャープレシオ（リスク調整後のパフォーマンスを評価する指標）が倍増すると述べました。CoinShares自身の調査では、運用資産総額1兆ドルを追跡しており、2025年4月の平均デジタル資産配分は2024年10月の1％から1.8％に上昇しています。「採用のペースは私たちが予想していたよりも速く加速しています」とButterfillは付け加えました。Metaの株主投票は、主流の企業や機関投資家の間でBitcoinに対するより広範な慎重さを反映している可能性があります。しかし、CEOのMark ZuckerbergはMetaの議決権の61%を掌握しているため、これは必ずしもアメリカ企業の代表的なサンプルではありません。National Center for Public Policy ResearchのFree Enterprise Projectのエグゼクティブディレクター、Stefan PadfieldはCointelegraphに対し、企業の取締役会や経営陣はBitcoinについて経済学者や政治家と同じくらい意見が分かれている可能性が高く、「そのためテック企業を含む企業がBitcoinに関して『なし-少し-多く』のスペクトラムで異なる立場を取るのは驚くべきことではありません」と述べました。そして、ここには見かけほど多くのことはないかもしれません。Padfieldはさらに「提案は単にBitcoinの検討を要求しているだけですが、経営者や投資家がこの分野で何をすべきか言われたくないために拒否される可能性もあります」と付け加えました。一方で、FidelityやBlackRockのような世界最大級の資産運用会社のいくつかは暗号資産に好意的になっています。BlackRockは最近、分散投資のためにポートフォリオの最大2%をBitcoinに配分することを投資家に推奨しました。Bitcoinの財務戦略は世界的に活発化しています。6月3日、パリに本拠を置くBlockchain Groupはコーポレートトレジャリーに6800万ドル相当のBitcoinを追加したと発表しました。続いて6月4日、韓国のK Wave Mediaは「トレジャリーストラテジー」と称してBitcoin購入のために5億ドルの資金調達を計画していると発表しました。今年に入り少なくとも72社がBitcoinを採用しているとButterfillは述べていますが、「これらの動きの多くは、Bitcoinをバランスシートに保有することの長期的価値を本当に信じているというよりは、株価を上げたいという動機に駆られているように見えます」と指摘しました。本当に戦略的な配分には長期的な考え方が必要であると彼は強調しました。しかし、暗号資産やブロックチェーン技術とは無関係な主要企業はどうでしょうか？これまでのところ、Teslaだけがこのグループの中で突出しているとButterfillは指摘し、「現在の傾向を考えると、いずれ大手大企業がBitcoinをバランスシートに加えるのを見ることになるでしょう」と付け加えました。世界でBitcoinを最も多く保有する10社。出典：Bitbo とはいえ、Metaに戻ると、1,221対1の否決比率はかなり断固たるものでしたね？Metaの株主はBitcoinのいわゆるボラティリティに過剰反応したのかもしれないとButterfillは示唆しました。「Bitcoinは2か月以上にわたり一貫してMetaよりも低いボラティリティを示しており、この傾向はFAANG株全体にも広がっています」と彼は語りました。Padfieldはさらに、「私はいつも投票数が少ないことに人々が過剰に解釈しすぎることを懸念しています。今回の場合、それは単にBitcoinを『強制的に』検討させられることを避けたいという願望の反映であり、Bitcoin自体の拒否ではないかもしれません」と述べました。雑誌：79兆ドル相当の資産を持つベビーブーマーがついにBitcoinに乗り出す

Metaはbitcoinを準備金に組み込むことを拒否；テック大手はcrypto資産に慎重な姿勢を維持