過去1週間で、Bitcoinは約110.200ドルから105.400ドルへと下落し、約4.4%の減少となりました。これは高値圏での調整の兆候を示しています。この下落にもかかわらず、全体的な上昇トレンドは依然として維持されています。市場参加者は、今後数週間から数ヶ月で上値抵抗線への新たな動きが起こり、125.000ドルから130.000ドルの最終目標ゾーンを試す可能性があると予想しています。

Bitcoinの実現ボラティリティは低下し続けており、高頻度の年換算ボラティリティは先週、30%をわずかに上回る水準まで低下しました。現物価格の小幅な調整も、インプライド・ボラティリティに下方圧力をかけています。オプション取引業者は、レンジ相場でのプレミアムを獲得するために、現在の価格水準付近のコールとプットを同時に売る、ストラドルに似た戦略を採用しています。このポジショニングは「ロングGamma」環境を作り出し、ボラティリティは市場のヘッジフローによって抑制されています。

先週、米国国際貿易裁判所は、トランプ政権が国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づいて課した関税は違法であるとの判決を下しました。この決定は、週央の取引中に一時的にリスク資産を押し上げました。しかし、4月上旬に始まった株式ラリーは疲労の兆候を見せており、さらなる上昇への勢いは限られています。一方、クロスアセットのボラティリティは新たな安値に低下しており、リスク選好度の低下と市場全体でのポジションの減少を示唆しています。

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