香港は「安定コイン条例草案」を通過させ、これにより世界の安定コインのコンプライアンス化と人民元の国際化戦略にどのような推進力をもたらすのでしょうか。

5月20日に米国が象徴的に「GENIUS」と名付けられた安定コイン法案の議題を開始したのに続き、世界の金融イノベーションの最前線である香港も、5月21日の夕方に香港立法会で三読を経て、中国香港特別行政区政府が2024年末に提出した「安定コイン条例草案」（以下「条例」）を可決しました。

香港特首の署名と官報での公布がなされれば、法案は正式に施行されます。

これは、安定コインに関する立法規制において香港が米国を先行し、中国香港地域が世界の安定コインのコンプライアンス化における最重要かつ先端的なイノベーション地域に成功裏に参入したことを示しています。現状のペースから見ると、2025年下旬にはコンプライアンスを満たした香港の安定コインが誕生するのを目にすることになるでしょう。

ここで「法案」の重要な細則を簡単に整理します。

（一）規制対象と範囲

単一または複数の法定通貨に連動する「指定安定コイン」に焦点を当て、香港で発行され、かつ香港の一般向けにプロモーションされる海外発行の安定コイン（例：香港ドルに連動する安定コイン）も含みます。金融管理担当官は官報公告を通じて動的に他のタイプの安定コインを規制対象に指定する権限を持ちます。

（二）ライセンス制度とライセンス保持者の要件

参入基準：ライセンス保持者は香港に実体法人を有し、最低払込資本金は2,500万香港ドル、支配権者および経営幹部は「適格者」であり、関連知識と経験を有すること。

準備金および償還メカニズム：準備資産の時価は常に流通額面以上でなければならず、保有者が額面で償還できることを確保し、償還手続きや手数料などの詳細を開示する必要があります。

リスク管理とコンプライアンス：リスク管理およびマネーロンダリング防止制度を整備し、業務リスクを適切に管理し、準備資産を分離し定期的に開示すること。

（三）継続的な監督と罰則

日常監督：金融管理担当官はライセンス保持者に書類提出を求め、指示を発し、業務活動を全面的に監督できます。

違反罰則：無許可活動には最高500万香港ドルの罰金および7年の禁錮、詐欺行為には最高1,000万香港ドルの罰金および10年の禁錮。
移行期間の措置：施行前に既に運営中の発行者は6か月の移行期間を申請でき、その間にライセンス申請を行いコンプライアンスを約束しなければならず、そうでなければ秩序ある清算が求められます。

（四）国際基準との整合

金融安定理事会の勧告に従い、欧州連合やシンガポールなどの経験を参考に、オープンライセンスを設け、継続的な監督とリスク防止を強調し、国際的な規制動向と一致させています。

「法案」の分析と将来展望

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