Aptosのインフレ改革がコミュニティの議論を呼んでいますが、真の突破口は「節約」ではなく「収入源の拡大」にあるかもしれません。

最近、AptosコミュニティはAIP-119提案を巡って激しい議論を交わしています。この提案は、$APTのインフレを抑制し、資金の活発な流動を促すために、ステーキング収益率を7%から3.79%に引き下げることを計画しています。

支持者は、これは生態系の長期的な健全性を維持するために必要な調整だと考えています。反対者は、収益の急激な低下が小規模なバリデーターを締め出し、分散化を弱め、資本流出を引き起こす可能性があると警告しています。

このインフレ管理を巡る駆け引きは、PoSパブリックチェーンのガバナンスにおける難題、つまり、発行量の抑制と参加インセンティブのバランスをいかに取るかという深い矛盾を明らかにしています。

他の主要なパブリックチェーンと比較すると、Solanaは年々減少する動的なインフレモデルを通じてアクティブ度を高めていますが、依然としてインフレが高すぎるという批判に直面しています。$Suiはハードキャップ発行によって不安を軽減していますが、ステーキング収益はさらに低くなっています。Cosmosは14%という高い収益率を誇っていますが、ATOMの長期的な価値下落を阻止できていません。事実が示すように、単なる「節約」ではトークンの価値を支えることは難しく、生態系の活性化こそが重要です。

現在のAptosのTVLはわずか11億ドルで、バリデーターの数も比較的限られています。収益が急激に低下してノードが失われると、分散化が打撃を受けるでしょう。Aptosにとって、ステーキング報酬の削減を急ぐよりも、より多くのアプリケーションと資金の活力を導入し、ネットワークの使用率を高め、基盤を拡大することに優先的に焦点を当てるべきです。

$APTの長期的な価値を決定するのは、インフレの数字だけでなく、生態系の繁栄度です。節約も重要ですが、収入源の拡大はさらに喫緊の課題です。