ワラーは二つの関税シナリオを提示し、高インフレ状況下でも利下げが早期に行われる可能性があると示唆しました。

ウーによると、ウォール・ストリート・ジャーナルのリポーター、ニック・ティミラオスが、連邦準備制度理事会のクリス・ウォラー理事が他の関係者に比べてよりハト派的な立場を示したと報じました。彼は異なる関税シナリオに基づく二つの政策対応の道筋を提案しました：

• 平均25%の「高関税」シナリオが維持される場合、コアPCEインフレーションは4%から5%に上昇する可能性があります。関税が景気後退を脅かすような大幅な経済の鈍化を引き起こす場合、彼はインフレが2%を超えても利下げに傾く可能性があります。
• 10%の関税のみの「低関税」シナリオでは、ピークインフレーションは年率約3%で、影響は弱く、伝達も遅くなります。コアインフレーションが引き続き減少する場合、連邦準備制度は年後半に利下げを検討するでしょう。