VanEckは、stablecoinsがブルマーケットを経験しており、EthereumやSolanaに影響を与える市場の不安定さにもかかわらず、採用が続いていると報告しています。stablecoinsは、3月に市場資本がほぼ100億ドル増加しましたが、利回りは低下しています。一方、SolanaやEthereumのようなスマートコントラクトプラットフォームは、マクロ経済の不確実性やmemecoin取引の減速の影響で、活動や取引量が減少しています。Solanaの分散型取引所の取引量と日々の手数料収入は大幅に減少しており、より広範な市場センチメントの変化を反映しています。

ステーブルコインは「自らのブルマーケットにある」と、資産運用会社VanEckは4月3日の月次ノートで述べました。スマートコントラクトプラットフォーム（EthereumやSolanaを含む）の活動が市場全体の混乱の中で減少していることは、トレーダーが米国大統領Donald Trumpの広範な関税政策や迫り来る貿易戦争の影響を警戒している中で、仮想通貨やその先の市場センチメントが冷え込んでいることを反映しています。しかし、ステーブルコインの採用は、Web3全体の健康状態を示す重要な指標として、着実に進んでいます。これは、進行中のマクロ経済的不確実性が「暗号の戦略的根拠を加速させる可能性がある」とVanEckのリサーチ責任者Matthew Sigelが4月4日のX投稿で述べたことにも部分的に起因しています。関連：Circleは経済的不確実性の中でIPOの延期を検討 - レポート ステーブルコインは、VanEckを含む複数の発行者がブランド化されたステーブルコイン製品の発売を準備している中、3月に合計で約100億ドルの市場資本を追加しました。資産運用会社は、平均的なステーブルコインの利回りが急落しているにもかかわらず、資金流入が続いていることに注目しました。現在のステーブルコインの利回りは約3%から5%の範囲で、年初の10%からは近いかやや下回っています。それでも、トークン化された財務省証券の発行 - 機関投資家向けステーブルコイン利回りの主要な供給源 - は、2月から3月にかけて26%増加し、総発行額は50億ドルを超えました。また、スマートコントラクトプラットフォームは、活動の全体的な減少に苦しみ、収益と取引量はそれぞれ36%と40%減少しました。特にSolanaは大きな打撃を受けました。VanEckによると、3月にはデイリーフィー収益と分散型取引所（DEX）の取引量がそれぞれ66%と53%減少しました。実際、SolanaのDEXの取引量シェアは、2月に初めてEthereumやそのレイヤー2スケーリングチェーン（L2s）を一時的に上回った後、再びそれらを下回りました。この相対的な減少は、依然としてSolanaのDEX活動を支配しているミームコインの取引の減速を部分的に反映しています。このセグメントは、ミームコインに関連する一連のスキャンダルが小売トレーダーのセンチメントを悪化させた2月以降、苦しんでいます。2月14日、アルゼンチン大統領Javier Mileiが支持しているように見えるミームコインLibraは、発売から数時間で約44億ドルの市場資本を消失しました。3月には、EthereumのL2でも取引量が減少し、2月から約18%減少しましたが、Solanaよりも良好な状態を保っていました。3月の最終週には、EthereumネットワークのL2からの主な収入源である「blob fees」が、今年最も低い週次レベルに沈みました。雑誌：ブロックチェーン資金調達のための7つのICO代替案：暗号エアドロップ、IDOなど

VanEck: ステーブルコイン市場は繁栄し、Solanaは低迷