成長ドライバーへの回帰：VCコインはどのようにナラティブトラップから脱出できるのか？

「VCコイン崩壊」の本質は、このサイクルにおけるプライマリーマーケットでの過剰な投資と非合理的な評価が、排除されるべきVCやプロジェクトの生き残り、資金調達、そして非合理的な評価でセカンダリーマーケットに登場することを可能にした点にあります。これはVCコインだけの危機ではなく、暗号通貨市場全体が資金の過剰集中に直面していることを示しており、図2に示されています。

外部からの現金流入がない場合、暗号市場内の内部競争の度合いは非常に高まり、ピラミッドのような階級構造を形成しています。各階層の利益は、下位の階層からの搾取に由来し、市場から流動性を吸い上げています。このプロセスは、下位の階層間の不信感をさらに悪化させ、内部競争を激化させます。さらに、VCを超えて、ピラミッド内には多くの上位層があります。

激しい内部競争の時代において、プロジェクトやトークンの死亡率は大幅に増加するでしょう。トップダウンの「技術的決定論」、「背景決定論」、「ナラティブ主義」は、十分条件から必要条件へとより多く変化します。市場が信じるのは、ただの実際の成長、すなわち実際のユーザー成長、実際の収益成長、そして実際の採用成長だけです。

視点は以下から引用：@Loki_Zeng @BeWaterOfficial