.@sparkdotfiは、@ethena_labsからのUSDeおよびsUSDeトークンで最大11億USDを直接保有する計画です。🤔

$DAIのリスクチームである@BlockAnaliticaは、Sparkの直接保有の上限を、USDS + $DAIの少ない方またはUSDeの供給の20%に設定することを推奨しています。これにより、Sparkの流動性層は$USDCを直接USDe/sUSDeに変換してEthenaの報酬を得ることができ、資本効率が大幅に向上します（sUSDeの平均APYは2024年に最大18%に達する見込みです）。

同じ計画の一環として、Sparkは@pendle_fiのMay PT sUSDe市場に200百万$DAIを割り当てることを承認しました。

Sparkは、Aave、$Morpho、Baseなどの主要なDeFiプラットフォームに流動性を提供するMaker DAOに支えられた貸付プロトコルであり、まだトークンを発行していません。

このコラボレーションは、$DAIのリスクチームによって行われた研究に基づいています。Sparkはもはや間接的に貸付市場を提供することには参加しておらず、USDeとsUSDeの安全性を認識し、市場の需要に応えています。さらなるプロトコルがEthenaの製品を統合することが期待されています。🔥

テラルナによる混乱は、多くの投資家を新しいステーブルコインに対して慎重にさせました。テラが使用したLUNAに基づくアルゴリズミックなミント/バーンシステムには、避けられない「デススパイラル」という欠陥があります。それに対して、Ethenaは外部担保資産とヘッジ戦略を利用してUSDeの安定性を維持しており、メカニズム的に根本的に異なります。Ethenaのネイティブトークンである$ENAは、プロトコルの支払い能力とは直接関係がなく、価格パフォーマンスの影響をUSDe/sUSDeの安定性から分離しています。Ethenaの担保資産は、ETHに加えてBTCやUSDTを含むように多様化されており、ボラティリティの高い市場でのレジリエンスを強化しています。Ethenaは2025年までに伝統的な金融と統合する計画で、市場をさらに拡大し、安定性を高める予定です。