この記事では、仮想通貨市場における早期段階の資金調達の課題と潜在的な解決策に焦点を当て、高い完全希釈時価総額（FDV）と低い流通供給量の問題について論じています。記事は、トークン価格におけるプライベート市場の支配への移行を強調し、これが公開投資家にとってもたらす不利益について述べています。記事は、Polkastarterのようなプラットフォームがトークンのローンチへのアクセスを民主化し、市場状況の改善のためにより多くの公開参加と公正な価格設定を提唱しています。業界の専門家の洞察やBinance ResearchやCoinGeckoなどの情報源からのデータがこれらのポイントを支持しています。記事では、Polkastarter Missionsのような具体的な取り組みやLympidのような例を挙げ、より公正な仮想通貨の資金調達への成功したアプローチを示しています。

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暗号市場は急速に進化しています。機関投資家は今やビットコイン（BTC）や数少ないブルーチップトークンに焦点を当てており、小売需要は残念ながらmemecoinに集中しています。スタートアップの資金調達に対する一般市民の懸念が高まっています。暗号市場は2021年と同様に一般支持者にとって素晴らしいものになるでしょうか？将来の暗号における一般的な資金調達はどのようにすべきでしょうか？CobieとHaseeb Qureshiの支援を受けながら、早期段階の資金調達プラットフォームに焦点を当てて、現在の市場の課題を見てみましょう。Cobieの分析によると、このサイクルでは、トークンが一般に利用可能になる前に、重要な価格発見がプライベート市場で行われることが多いです。これはしばしば、真の市場需要を反映していない過大評価につながります。チーム、取引所、市場メーカーはこれらのプライベート評価を活用し、一般投資家を不利な立場に置いています。有名な暗号VCを運営するHaseeb Qureshiは、ベンチャーキャピタリストが早期段階の利益の大部分を獲得し、一般投資家にはほとんど上昇余地がないと認めています。インサイダーへの高い初期割り当ては、トークンがアンロックされるときに大きな売り圧力を生み出します。一般市民からの関心がない場合、早期の小売支持者はプライベート投資家のための「脱出流動性」となるリスクがあります。多くの新しいトークンは、高いFully Diluted Valuations（FDV）と低い流通供給でローンチされます。高いFDV/低フロートの設定は流動性と意味のある価格発見を制限します。これらのトークンはしばしばローンチ時に「買えない」状態です — アンロックとその後の売却後にのみ利用可能になります。その時点で、これらのコインのほとんどは落胆させる下降トレンドを示し、潜在的な投資家の関心を既に失っています。低フロートトークンは、時価総額上位300の暗号通貨の21.3%を占めています。出典：CoinGecko大規模プロジェクトだけでなく、この市場でも不足しているものがあります。以下のチャートは、2021年と2024年（6月まで）に公開されたすべてのプロジェクトのうち、特定の史上最高値（ATH）範囲カテゴリに到達した割合を示しています。2024年のInitial DEX offering（IDO）ローンチは、2021年と比較して低調です。データソース：CryptoRank.io小規模プロジェクトも大規模プロジェクトと同様に高FDVと低フロートの失敗に苦しんでおり、ローンチ時に不振となり、主要なトラクションを得る機会を逃しています。解決策は何でしょうか？暗号の資金調達を一般に近づけることです。Polkastarterなどの早期段階の資金調達プラットフォームは、この目標を達成するのに役立ちます。コミュニティと一般投資家がトークンローンチにより大きな影響力を持つことで、プロジェクトはより安定した持続可能な状況を期待できます。David Luは自身のXポストで次のように共有しています。「私はゲームに参加したコミュニティメンバーが最新のプライベート評価と同じ条件で参加できるべきだと考えています。その理由は、これらの参加者の多くがプロジェクトにDay 1から関わってきた可能性があるからです。なぜ彼らにプライベート投資家と同じ条件で参加する機会が与えられないのでしょうか？」我々はこれに同意できません。プロジェクトの初期支持者のコミュニティがアップサイドを得られない場合、彼らを留まらせる要因は何でしょうか？暗号では、コミュニティはチームの分散型拡張であり、プロジェクトの最も貴重な資産です。なぜ彼らを狂気的な高い評価にさらすのでしょうか？暗号の資金調達は完全に公開されていました。イーサリアムは2014年頃に「プリマイニング」とトークンのプライベート割り当てを開始しましたが、最近では長期のベスティングと拡張されたプライベート投資家の関与が見られるようになりました。我々は、早期段階の公開資金調達が、高FDVと低フロートの現在の市場の課題の解決策であると信じています。これにより、公開市場へのアクセスが促進され、市場の公正性が向上し、公開トークンローンチによるより正確な価格発見が促進されます。以下はその理由です：プロジェクトと資金調達プラットフォームは透明な価格設定を優先すべきです。公開販売と一般に開放されたプライベートラウンドは、真の市場需要を反映した公正な初期価格設定につながる可能性があります。Polkastarterでは、公開投資家向けにプライベートセールを実施し、2025年のロードマップでコミュニティ主導のセールを行っています。Binance Researchも、公平な価格設定のためにより多くの公開販売を推奨し、トークンノミクスとアンロックスケジュールの透明性が重要であると述べています。成功した資金調達は、ローンチ時により多くのトークンのリリースを奨励し、流動性と価格発見を向上させることができます。段階的なアンロックスケジュールは市場を安定させることができます。FDVは現実的な市場評価とプロジェクト段階と一致する必要があります。受け入れ可能なFDVと流通供給の業界基準は期待を標準化し、投資家の信頼を高めることができます。公開販売の評価額は、収益前の場合は500万〜1000万ドル、収益を上げるスタートアップの場合は1000万〜2000万ドルに設定すべきです。Polkastarterは、このような低FDVプロジェクトをコミュニティに提供することを目指しています。資金調達プロトコルは、投資家にFDV、トークンノミクス、ベスティングスケジュールについて教育する必要があります。トークンの分配と資金使用に関する明確な情報は、より良い意思決定につながる可能性があります。トークンの評価を評価するための教育ビデオやブログシリーズは、投資家にとって良いスタート地点です。早期段階の資金調達プロトコルは、新しいトークン発行についてコミュニティの投票を行うガバナンスメカニズムを実装することができます。これにより、供給がプロジェクトのニーズと市場状況に適合し、固定供給モデルから可変供給モデルに移行することができます。早期段階の資金調達プラットフォームは、早期支持者のコミュニティを構築し、コミュニティプログラムを通じてエンゲージメントを維持することができます。Polkastarterは、近日中にMissions機能をリリースし、起動プロジェクト向けのカスタムオンボーディングとエンゲージメントキャンペーンを設定する予定です。As the Managing Partner of Polkastarter and Poolside, João brings over seven years of experience supporting and advising Web3 founders across various domains.

暗号資金調達の課題に対する解決策の探求：Polkastarterのようなプラットフォームの役割