Uniswap は、イーサリアム上に構築された最初の分散型トークン交換プロトコルであり、ユーザーは中央集権型取引所に頼ることなくトークンを直接交換できます。このプロトコルは、流動性プールにトークンを預ける流動性プロバイダー (LP) を使用します。トークンペアの取引は自動マーケットメーカー (AMM) によって促進され、LP は流動性を提供する代わりに取引手数料を獲得します。十分な流動性がある限り、どの ERC-20 トークンでも Uniswap に上場できます。

2018年にヘイデン・アダムスによって立ち上げられたUniswapは、最大かつ最も人気のある分散型取引所になりました。2兆ドル以上の取引量を促進し、2億5000万件以上のトランザクションを記録しました。2021年のDeFiブームの間、Uniswapは取引量でCoinbaseを上回り、Ethereum、Polygon、Arbitrum、Optimism全体で毎週数十億の取引量を一貫して処理しています。

2023年に、UniswapはUniswap V4を導入し、いくつかの重要な改善をもたらしました。

1. フック: 開発者が動的な手数料、オンチェーンの指値注文、その他の高度な機能を使用して AMM プールをカスタマイズできる新しい機能。
2. シングルトン アーキテクチャ: すべての流動性プールが単一の契約に存在するようになったため、ガス料金が大幅に削減されました (プール作成で最大 99%)。
3. ネイティブ ETH サポート: V4 は ETH をラップする必要なくネイティブにサポートするため、ETH と他のトークン間の取引時にユーザーのガス料金を節約できます。
4. UniswapX: 競争的な「フィラー」市場を使用してルーティングを改善し、ユーザーに可能な限り最良の価格を保証するプロトコル。

Uniswap V4 では、新しいフラッシュ会計システムも導入されました。このシステムでは、各スワップ後にプール間で純残高のみが転送されるため、ガス料金がさらに削減されます。

2024年4月、UniswapはSECからウェルズ通知を受け取り、同機関がUniswapプロトコルが未登録の証券取引所として機能しているとして法的措置を取る予定であることを示しています。SECは、さまざまなコミュニティトークンやユーティリティトークンを含むUniswapで取引されるトークンが、未登録証券のカテゴリに該当する可能性があると主張しています。さらに、Uniswapの分散型の性質とKYC（顧客確認）プロセスの欠如は規制当局の精査を呼び、状況を複雑にしています。

ユニスワップはSECの行動に強く反対し、ユニスワップ・ラボは導入後のプロトコルを管理していないため、同社の分散型プロトコルは取引所やブローカーディーラーの現在の法的定義に適合しないと主張している。同社はまた、SECが規制の不確実性を生み出し、イノベーションを米国から規制の厳しい海外プラットフォームへと押し流す可能性があると批判している。

この訴訟が進むにつれ、より広範なDeFiセクターにとって画期的な法廷闘争となるだろう。Uniswapは、分散型モデルが従来の証券法の対象外であるとして弁護する準備を進めている。

上記は紹介のみを目的としており、投資アドバイスを目的としたものではありません。