Ethena USDe

1. ペギングと安定性:

• デルタニュートラルヘッジUSDe はデルタ中立ヘッジ戦略を通じて米ドルとのペッグを維持しています。この戦略では、デリバティブを使用して裏付け資産の価格変動リスクをヘッジします。これにより、担保の価値が安定し、USDe が米ドルにペッグされたままになります。

2. 担保：

• 1:1担保USDe は stETH (ステークされた ETH) などの資産で完全に担保されています。発行される USDe ごとに、同等の担保が提供されます。
• 機関レベルの保管USDe を裏付ける担保は機関レベルのプロバイダーによって保持され、取引所に預けられていないため、カウンターパーティ リスクが軽減され、セキュリティが強化されます。

3. 発行および償還：

• 鋳造: KYC/KYB 審査に合格したホワイトリスト登録ユーザーは、担保を提供することで USDe を発行できます。たとえば、約 100 ドル相当の stETH を提供すると、ガスと実行コストを差し引いた約 100 USDe が発行されます。
• 償還: ユーザーは USDe を基礎となる担保と引き換えることができ、発行プロセスを逆転させ、USDe の供給が保有する担保と均衡を保つことを保証します。

4. 収益の創出:

• ステーキング報酬: プロトコルは、ETH をステーキングしてコンセンサスと実行レイヤーの報酬を獲得することで収益を生み出します。
• 資金調達とベーシススプレッド: デルタ ヘッジ デリバティブ ポジションの資金調達とベーシス スプレッドから追加の収益が生まれます。この利回りは、使用されるデリバティブに応じて、変動収益または固定収益の組み合わせになります。