« Fed's Megaphone » : Le ralentissement du marché du travail va tester la politique de taux inflexible de la Fed

Dans un message du "Fed Whisperer", Nick Timiraos, il a été déclaré que le récent ralentissement de l'emploi sur trois mois pourrait avoir ouvert la porte aux responsables de la Fed pour envisager une baisse des taux lors de leur prochaine réunion en septembre. À tout le moins, cela met en évidence l'équilibre difficile auquel ils sont confrontés dans un contexte de ralentissement économique et de pressions inflationnistes croissantes.

Étant donné que le marché du travail avait affiché une forte croissance de l'emploi, les responsables de la Fed étaient à l'aise cette année pour maintenir les taux stables. Cependant, d'importantes révisions à la baisse des données sur l'emploi de mai et juin ont changé cette image. Les responsables de la Fed avaient précédemment indiqué qu'ils étaient moins axés sur la croissance globale de l'emploi, car elle a ralenti en même temps qu'un ralentissement de la croissance de la population active.

Lorsque l'offre de main-d'œuvre diminue, même si la croissance de l'emploi ralentit, le taux de chômage peut rester stable ou diminuer. Cependant, le président de la Fed, Powell, a noté cette semaine que la stabilité du taux de chômage pourrait masquer une faiblesse sous-jacente - un équilibre qui est intrinsèquement fragile lorsque le nombre de demandeurs d'emploi diminue en même temps que le nombre de postes vacants. Il a mentionné les "risques de baisse" sur le marché du travail à six reprises lors de la conférence de presse, laissant entendre qu'une faiblesse réelle pourrait fournir une base pour un assouplissement de la politique.