La SEC publie de nouvelles « normes d'inscription » pour les ETP crypto, quelles sont-elles ?

La SEC américaine aurait publié de nouvelles « normes de cotation » pour les ETP basés sur des crypto-actifs dans un nouveau dépôt boursier. Quelles sont les exigences pour une cotation ? Selon un récent article de l’analyste ETF de Bloomberg, Eric Balhunas, les régulateurs financiers américains ont publié ce qu’il a qualifié de nouvelles « normes de cotation » pour les produits négociés en bourse de crypto-monnaies ou ETP. La liste a été trouvée dans un dépôt adressé à la SEC de la part de CBOE pour les normes de cotation génériques pour les ETP d’actifs cryptographiques. Selon le dépôt, la nouvelle règle proposée par CBOE permettrait aux actions d’un émetteur d’être cotées en bourse si l’actif numérique sous-jacent a un contrat sur un marché contractuel désigné pendant une période minimale de 6 mois d’exposition. « À condition que la bourse ait un accord global de partage de la surveillance, que ce soit directement ou par le biais d’une adhésion commune à l’ISG, avec ce marché contractuel désigné », a écrit CBOE dans le dépôt. La liste partagée par Balhunas comprend 18 pièces sur le marché des crypto-monnaies, composées de jetons comme Litecoin ($LTC), Dogecoin ($DOGE), Polkadot ($DOT), Avalanche ($AVAX), Chainlink, Stellar, Solana ($SOL), Hedera, Cardano ($ADA) et bien d’autres. Ces jetons devraient être approuvés pour un ETP par la SEC. « Toute pièce qui a des contrats à terme la suivant pendant >6 mois sur la bourse de produits dérivés de Coinbase serait approuvée (la liste est ci-dessous). Il s’agit d’une douzaine de suspects habituels, les mêmes que ceux que nous avions à 85 % ou plus dans nos chances », a déclaré Balhunas dans son article sur le dépôt de la SEC. Cela correspond aux prédictions du marché qui donnaient environ 85 % de chances à ces mêmes pièces d’être les premières approuvées en vertu des règles modernes de la SEC. Elles devraient faire leurs débuts sur les bourses américaines vers septembre 2025 ou octobre 2025. Auparavant, la SEC a annoncé qu’elle avait approuvé la création et le rachat en nature pour tous les ETF au comptant Bitcoin ($BTC) et Ethereum ($ETH). Le 28 juillet, l’agence a finalisé des ordonnances qui permettaient aux participants de créer et de racheter des actions d’ETP cryptographiques en utilisant des crypto-monnaies comme actif sous-jacent au lieu d’espèces. Cela signifie que les ETP peuvent utiliser des jetons majeurs comme Bitcoin et Ethereum comme actif sous-jacent. La même règle s’applique à tous les ETF au comptant Bitcoin et Ethereum approuvés, y compris ceux des principaux émetteurs comme BlackRock, Fidelity, Ark Invest et VanEck. Les approbations ont été accordées par le biais de processus accélérés aux principales bourses, notamment Nasdaq, NYSE Arca et Cboe BZX. [Bloomberg]