华泰证券：维持联储9月和12月两次降息的判断

Huatai Securities a déclaré qu'à l'avenir, la transmission des droits de douane pourrait encore faire grimper l'inflation des biens de base, mais compte tenu du ralentissement potentiel du marché du travail, nous maintenons notre prévision de deux baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale en septembre et décembre. Les données de l'indice des prix à la consommation de juin montrent que l'inflation des biens à forte dépendance à l'importation a déjà rebondi, ce qui réfute l'affirmation selon laquelle les exportateurs étrangers baissent leurs prix et que les droits de douane ne sont pas transmis. Compte tenu du fait qu'en mai, le taux de droits de douane pondéré sur les importations américaines n'était que de 8,7 % et que certaines entreprises ont retardé la transmission des prix en épuisant leurs stocks, nous prévoyons que la transmission des droits de douane à l'inflation deviendra plus évidente à l'avenir, ce qui pourrait faire grimper l'inflation américaine à court terme. L'enquête de la Réserve fédérale de New York le confirme également : 88 % des entreprises manufacturières et 82 % des entreprises de services choisissent de répercuter les droits de douane sur les consommateurs dans un délai de trois mois. Lors de la conférence de presse du FOMC de la Réserve fédérale en juin, Powell a déclaré que la Réserve fédérale devait observer l'impact des droits de douane pendant l'été, et la reprise de l'inflation pourrait déjà être dans les attentes de la Réserve fédérale. [Odaily Planet Daily]