Standard Chartered affirme que les stablecoins ont éclipsé Bitcoin dans les discussions ; une taille de marché de 750 milliards de dollars pourrait déclencher des changements macroéconomiques

Les stablecoins ont été au centre des discussions lors des récentes réunions de Standard Chartered Bank aux États-Unis, attirant plus d'attention que le Bitcoin malgré ses records. Le responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, Geoffrey Kendrick, a déclaré que la plupart des discussions portaient sur le potentiel des stablecoins à avoir un impact sur l'économie au sens large une fois que le marché atteindra 750 milliards de dollars.

Kendrick a déclaré qu'environ 90 % des conversations lors de ses réunions de la semaine dernière avec des clients et des décideurs politiques à Washington, New York et Boston portaient sur les stablecoins. Ce calendrier a coïncidé avec l'anticipation croissante autour du GENIUS Act, un projet de loi qui devrait établir des règles pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires et potentiellement débloquer une adoption institutionnelle plus large.

Une fois que les stablecoins atteindront une taille de marché de 750 milliards de dollars, probablement vers la fin de 2026, contre environ 240 milliards de dollars aujourd'hui, ils commenceront à avoir des implications pour les actifs et les politiques financières traditionnels, a déclaré Kendrick.

Aux États-Unis, le montant des bons du Trésor, ou T-bills, nécessaires pour soutenir les stablecoins nécessitera probablement un changement dans l'émission prévue sur la courbe vers plus de T-bills et moins de titres à plus longue échéance, selon Kendrick. « Cela pourrait avoir des implications sur la forme de la courbe des taux du Trésor américain et sur la demande d'actifs en USD (et donc sur l'USD) », a-t-il déclaré.

Dans l'ensemble, dans les marchés développés, une fois que le GENIUS Act sera adopté (peut-être dès cette semaine), le cas d'utilisation initial des stablecoins sera probablement transactionnel, a déclaré Kendrick. Les équipes de trésorerie des entreprises et les entreprises semi-financières pourraient se tourner vers les stablecoins pour des paiements plus rapides, moins chers et plus sûrs. Les banques et même les municipalités pourraient émettre leurs propres stablecoins, a déclaré Kendrick.

Dans les marchés émergents, les stablecoins sont principalement utilisés comme réserve de richesse. Kendrick a déclaré que les personnes cherchant à accéder à une épargne liée au dollar américain sous une forme liquide et fiable se tournent vers les stablecoins pour protéger leurs actifs. Dans de tels cas, a-t-il noté, la priorité est le retour du capital, et non le ROI.

Bien qu'il soit impossible de déterminer d'où proviennent les fonds, Kendrick a déclaré que la demande totale des marchés émergents pourrait être plus élevée qu'on ne le supposait auparavant. Si d'importantes sommes d'épargne sortent par le biais des stablecoins, certains pays pourraient avoir plus de difficultés à gérer les taux de change fixes, à contrôler les capitaux ou à soutenir leurs systèmes bancaires nationaux. « Des problèmes de stabilité financière pourraient s'ensuivre », a déclaré Kendrick.

Kendrick a également souligné le Digital Asset Market Clarity Act, qui a été présenté à la Chambre des représentants des États-Unis en mai, et a déclaré qu'il devrait maintenant être adopté d'ici la fin septembre ou le début octobre, plus tôt que prévu. Il a déclaré que la loi pourrait fournir un cadre réglementaire pour les actifs numériques et les matières premières numériques, avec des implications spécifiques pour le marché de la tokenisation. Si les actifs tokenisés peuvent être déposés sur des protocoles comme $Aave, a noté Kendrick, les cas d'utilisation de la finance décentralisée ou DeFi pourraient se développer considérablement, y compris potentiellement les actions publiques tokenisées en plus des actifs traditionnellement illiquides.