La « Crypto Week » s'annonce comme un moment crucial pour la législation sur les actifs numériques : voici ce que vous devez savoir

Les législateurs et les défenseurs des cryptomonnaies se préparent pour ce qui devrait être l'une des plus grandes semaines pour la législation sur les actifs numériques et qui pourrait se terminer par un projet de loi sur les stablecoins sur le bureau du président Donald Trump d'ici vendredi.

Dans ce qui est appelé la « Crypto Week », la Chambre des représentants examinera le Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, ou GENIUS, ainsi que le Digital Asset Market Clarity Act, ou Clarity en abrégé.

GENIUS, qui a déjà été adopté au Sénat, exigerait que les stablecoins soient entièrement garantis par des dollars américains ou des actifs similaires liquides, exigerait des audits annuels pour les émetteurs ayant une capitalisation boursière de plus de 50 milliards de dollars et établirait des lignes directrices pour l'émission à l'étranger. Ce projet de loi pourrait se retrouver sur le bureau de Trump avant la fin de la semaine.

Parallèlement, Clarity adopte une approche globale de la crypto et créerait un cadre réglementaire clair pour la crypto, en partie en désignant la manière dont la U.S. Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission réglementeront. Le projet de loi exige également que les entreprises d'actifs numériques fournissent des informations financières aux particuliers et séparent les fonds de l'entreprise et des clients.

Ce projet de loi n'a pas été adopté par le Sénat, bien que les sénateurs républicains aient énoncé des principes et imposé une date limite au 30 septembre pour que quelque chose soit fait. Un cadre de structure du marché de la crypto est considéré comme une tâche plus lourde étant donné le large éventail de complexités liées à la réglementation de l'ensemble du secteur.

Des sources proches des discussions ont déclaré qu'elles prévoyaient l'adoption de Clarity mercredi, GENIUS étant prévu pour jeudi. Une commission du règlement de la Chambre décidera plus tard lundi du calendrier et de la possibilité d'amendements, mais les projets de loi eux-mêmes ne devraient pas changer de manière substantielle.

La Cedar Innovation Foundation, un groupe de défense des cryptomonnaies, a déclaré qu'elle considérait le Clarity Act comme « le vote le plus important que les membres auront à prendre lors de ce Congrès ».

« Nous ne pouvons plus nous permettre le méli-mélo de réglementations centenaires pour assurer la protection des consommateurs et régir la technologie fondamentale du présent », a déclaré le groupe dans un communiqué. « Il est temps d'établir des règles claires et responsables pour la crypto afin de protéger les consommateurs, de libérer les développeurs américains et de créer de bons emplois ici, chez nous. »

Au centre des préoccupations des démocrates concernant les deux projets de loi se trouve l'implication du président Trump dans les actifs numériques. Bloomberg estime que le président en exercice a tiré un profit d'environ 620 millions de dollars de ses entreprises cryptographiques familiales, notamment le projet World Liberty Financial DeFi et de stablecoin, ainsi que les lancements de memecoins TRUMP et MELANIA.

La semaine dernière, les principaux démocrates de la commission des services financiers de la Chambre des représentants, Maxine Waters et Stephen Lynch, ont qualifié la « Crypto Week » plutôt de « Anti-Crypto Corruption Week » et ont déclaré qu'ils s'opposeraient aux deux projets de loi.

« Outre le manque de protections urgentes pour les consommateurs et de garde-fous en matière de sécurité nationale, ces projets de loi rendraient le Congrès complice de l'escroquerie cryptographique sans précédent de Trump, une escroquerie qui l'a personnellement enrichi, lui, toute sa famille et les initiés milliardaires de son cabinet, tout en fraudant les investisseurs », a déclaré Waters dans un communiqué vendredi.

Les démocrates de la Chambre organisent une séance d'information au niveau du personnel à 15h00, heure de l'Est, lundi, sur les raisons pour lesquelles les projets de loi devraient être rejetés.

Des inquiétudes ont également été exprimées au sujet de World Liberty Financial USD, géré par la famille Trump, qui est désormais l'un des plus grands stablecoins au monde, selon Bankrate. Lors d'un appel avec The Block, un assistant démocrate de la commission bancaire du Sénat a déclaré qu'il s'attendait à ce que ce stablecoin croisse de manière significative grâce à GENIUS.

L'assistant a souligné un décret publié en février intitulé « Ensuring Accountability for all Agencies », qui vise à affirmer le contrôle de la Maison-Blanche sur les organismes de réglementation financière indépendants. Ces organismes de réglementation financière approuveraient les demandes d'autorisation d'être un émetteur de stablecoins en vertu du GENIUS Act, a déclaré l'assistant. Le président aurait alors le contrôle de l'approbation des produits financiers, de la réglementation continue, ainsi que de l'application de la loi, a ajouté l'assistant.

La meilleure réglementation est celle où certains critères de référence sont mis en place pour permettre aux émetteurs de stablecoins d'obtenir les licences appropriées, a déclaré Jennifer Schulp, directrice des études sur la réglementation financière au sein du groupe de réflexion libertarien Cato Institute. GENIUS le fait, mais donne également un pouvoir discrétionnaire aux organismes de réglementation et comporte des dispositions relatives aux recours au système judiciaire.

Dans le passé, les efforts des démocrates ont visé à mettre en place des régimes réglementaires qui accordent aux organismes de réglementation un large pouvoir discrétionnaire, a déclaré Schulp lors d'une interview avec The Block.

« Le pouvoir discrétionnaire réglementaire est en soi un problème et s'ouvre aux types de préoccupations qui sont décrites, où les organismes de réglementation pourraient agir à un autre titre que celui de simplement faire appliquer la loi — et c'est un problème », a ajouté Schulp. « Le GENIUS Act n'est pas un pouvoir discrétionnaire illimité, bien qu'il soit plus discrétionnaire que je ne voudrais le voir. »

Un projet de loi sur la structure du marché ne sera pas adopté de sitôt au Sénat, a déclaré Schulp, mais la façon dont les démocrates de la Chambre voteront sur Clarity cette semaine pourrait façonner la conversation au Sénat.

« Cela dépendra cette semaine du nombre de démocrates qu'ils pourront rallier à Clarity afin de signaler la force bipartite de Clarity au Sénat », a déclaré Schulp.

Le Sénat n'utilisera probablement pas Clarity comme point de départ, mais en tirera probablement quelques éléments, a déclaré une personne au fait des discussions. La version du Sénat est plus susceptible d'être basée sur le travail déjà effectué par les sénateurs Cynthia Lummis, R-Wyo., et Sen. Kirsten Gillibrand, D-N.Y., ont-ils déclaré.

Le Clarity Act pose des problèmes importants en ce qui concerne la DeFi, selon certains.

Selon une personne au fait de la question, le secteur de la DeFi s'inquiète de l'octroi d'une préemption aux bourses centralisées. Cela pourrait signifier que, bien que les bourses centralisées s'enregistrent auprès des agences fédérales et que les États doivent suivre le droit fédéral, il n'y a pas cette exception pour les bourses décentralisées, ce qui les expose à être poursuivies par les États, a déclaré la personne à The Block.

Le secteur de la DeFi s'inquiète également des limitations d'enregistrement dans l'une des sections du Clarity Act, a déclaré la personne au fait de la question.

La Chambre examinera également cette semaine un projet de loi mené par le whip de la majorité, Tom Emmer, R-Minn., visant à empêcher la Réserve fédérale d'émettre une monnaie numérique de banque centrale directement aux particuliers. Une CBDC est une forme numérique de monnaie fiduciaire, directement émise et réglementée par la banque centrale d'un pays. Certains législateurs républicains se sont fermement opposés à une CBDC et affirment qu'une CBDC pourrait ouvrir la porte à la surveillance gouvernementale des transactions des citoyens.

La Réserve fédérale a exploré la possibilité d'émettre une CBDC et a publié un rapport en 2022 examinant les avantages et les inconvénients d'une CBDC, mais les responsables de la banque centrale ont jeté de l'eau froide sur l'idée dans le passé. Le président de la Fed, Jerome Powell, a également déclaré que la Fed n'émettrait pas de CBDC sans l'approbation du Congrès.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a également déclaré qu'il ne voyait « aucune raison » pour que les États-Unis aient une CBDC lors de son audition de confirmation plus tôt cette année.