Bernstein prévoit un marché haussier des cryptomonnaies « long et épuisant », avec un Bitcoin atteignant 200 000 $ d’ici début 2026

Alors que le Bitcoin a atteint son dernier d'une série de récents sommets historiques au-dessus de 123 000 $ plus tôt lundi, les analystes du cabinet de recherche et de courtage Bernstein ont déclaré qu'ils s'attendaient à un « long et épuisant marché haussier de la crypto » à venir, réitérant leur prédiction selon laquelle la principale cryptomonnaie atteindrait 200 000 $ d'ici la fin de 2025 ou le début de 2026.

Avec l'adoption institutionnelle plutôt que les simples traders particuliers à la recherche de prix plus élevés qui stimulent désormais le marché, « notre conviction dans la blockchain et les actifs numériques n'a jamais été aussi forte », ont écrit les analystes dirigés par Gautam Chhugani dans une note aux clients lundi.

Le cycle crypto actuel se distingue par sa croissance menée par les institutions, une réglementation plus claire et le soutien du gouvernement — un changement par rapport aux booms passés tirés par le commerce de détail, ont expliqué les analystes. Ils voient les blockchains former un nouveau système financier natif d'Internet, avec des stablecoins approchant déjà un marché de 250 milliards de dollars et gagnant une utilisation précoce dans les paiements transfrontaliers. L'adoption des portefeuilles crypto, toujours à environ 50 millions, devrait croître fortement vers plusieurs centaines de millions à mesure que les banques et les entreprises s'intègrent, tandis que la tokenisation des actifs du monde réel émerge comme la prochaine grande tendance, ont-ils déclaré.

Le Bitcoin continuera d'émerger comme l'actif de réserve de monnaie forte du monde dans le cadre d'une telle adoption institutionnelle, ont déclaré les analystes. Les Bitcoin ETF détiennent désormais plus de 150 milliards de dollars d'actifs sous gestion — menés par les 84 milliards de dollars d'IBIT de BlackRock — et les allocations de trésorerie des entreprises comme celles de Strategy continuent de croître, soutenant une tendance d'allocation structurelle qui poussera le Bitcoin vers l'objectif de 200 000 $ de Bernstein.

Aux États-Unis, la clarté réglementaire devrait accélérer l'adoption grâce aux GENIUS et Clarity Acts, ont poursuivi les analystes. Ceux-ci positionneront les entreprises liées à la crypto comme Circle, Coinbase et Robinhood comme des acteurs clés réglementés : Circle comme un leader réglementé des stablecoins, et Coinbase et Robinhood comme des plateformes réglementées de trading et de règlement de jetons, ont-ils déclaré. Les progrès réglementaires devraient également augmenter la part de marché américaine, relocaliser le trading des sites offshore et permettre un marché national des produits dérivés pour les contrats à terme et les options sur crypto, selon eux.

La mise en place de la gestion institutionnelle des actifs crypto est déjà en cours, en commençant par les Bitcoin et Ethereum ETF, qui devraient s'étendre à Solana et aux fonds de jetons actifs couvrant les 5 à 20 premières cryptocurrencies après le Clarity Act, ont-ils noté. Dans le même temps, la tokenisation des actifs financiers — y compris les marchés monétaires, les actions, les dépôts et le crédit — devrait permettre un marché des capitaux entièrement onchain avec un règlement et une composabilité instantanés, 24h/24 et 7j/7, ont-ils déclaré.

Les stablecoins, déjà essentiels aux paiements transfrontaliers B2B et aux envois de fonds, devraient s'étendre aux paiements courants au fil du temps à mesure que les cadres de distribution et de conformité arrivent à maturité, selon Bernstein.

Enfin, ces tendances — la tokenisation, les stablecoins et l'adoption plus large de la blockchain — devraient stimuler la croissance des réseaux comme Ethereum et Solana, renforçant leur argument d'investissement et augmentant les revenus de trading de Coinbase et Robinhood à mesure que le cycle s'étend au-delà du Bitcoin, ont déclaré les analystes.

« Il est facile de rejeter le cycle actuel comme un autre marché haussier de la crypto (un autre 2021 !!). Et vous pouvez nous qualifier de "croyants", mais nous soupçonnons que nous avons peut-être dépassé le stade de la "croyance" », a déclaré Chhugani. « Nous constatons une adoption sur le terrain et une intégration généralisée avec le système financier traditionnel, soutenue par la réglementation. Vous voudrez peut-être vous tromper du côté de notre conviction cette fois-ci. »

Gautam Chhugani maintient des positions longues dans diverses cryptocurrencies. Bernstein et ses sociétés affiliées peuvent recevoir une compensation pour les services de banque d'investissement de Circle. Certaines sociétés affiliées de Bernstein agissent en tant que teneurs de marché ou fournisseurs de liquidités dans les titres de participation de Robinhood et Coinbase.