les baisses de taux menacent l'existence même de Circle

• 1,7 milliard de dollars de revenus annuels, dont 99 % provenant des rendements du Trésor
• perte de 441 millions de dollars par baisse de taux de 1 %
• 65 % de chances que des baisses interviennent en septembre
• Tether imprime offshore, à l'abri de la politique de la Fed
• la licence MiCA de Circle ne vaut rien à des taux de 0 %

les victoires réglementaires ne corrigent pas les modèles de revenus défaillants