Pourquoi le prix du XRP reste-t-il bloqué ? Un analyste évoque un contrôle centralisé

Le $XRP n'a pas réussi à percer depuis son rallye de novembre 2024, ce qui soulève de nouvelles questions sur ce qui le retient. L'analyste José Luis Cava pense que la réponse réside dans un seul mot : le contrôle. Dans une vidéo récente, Cava a fait valoir qu'une « main » dominante continue d'influencer le comportement du marché du $XRP, malgré les solides fondations techniques du token. Il a souligné un mélange d'offre limitée, de gestion centralisée des tokens et de faible demande institutionnelle comme principaux obstacles. L'emprise de Ripple sur l'offre de $XRP Contrairement au Bitcoin ou à l'Ethereum, le $XRP a été pré-miné. Au lancement, 100 milliards de tokens ont été créés ; aucun ne sera jamais réémis. Ripple Labs détenait initialement 80 % de l'offre totale et, à la mi-2025, contrôle toujours environ 42 %. Environ 35 % de ce montant est bloqué dans des comptes séquestres mensuels, tandis que 7 % restent dans les portefeuilles de Ripple. Chaque mois, Ripple libère jusqu'à 1 milliard de $XRP, ce qui lui confère une influence démesurée sur l'offre en circulation et, par extension, sur la dynamique des prix. Ce degré de contrôle a alimenté le débat sur la question de savoir si le $XRP peut véritablement être qualifié d'actif décentralisé. Les mouvements du marché ne reflètent plus la demande et l'offre organiques, a averti Cava. La demande institutionnelle reste insaisissable Bien qu'il ait été conçu pour des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût, une utilité évidente pour les banques et les institutions, le $XRP n'a pas connu le type d'attrait institutionnel dont ont bénéficié Bitcoin et Ethereum. L'adoption reste faible. L'incertitude du marché autour des accords de Ripple avec les banques centrales, ainsi que le manque d'informations publiques sur les intégrations en direct, ont créé des doutes. Cette hésitation pourrait décourager les investisseurs plus importants. Problèmes de transparence : registre privé vs registre public Une autre préoccupation est l'architecture à double registre du XRP. Le $XRP Ledger public gère les transactions de détail et les transactions ouvertes. Cependant, Ripple aurait également développé un registre distinct, avec permission, spécifiquement pour les banques centrales explorant les CBDC. Bien qu'il utilise une technologie similaire au $XRP Ledger public, cette version privée n'est pas accessible au public et fonctionne indépendamment. Ce registre privé n'est pas auditable publiquement. Bien que certains spéculent sur une future fusion des deux systèmes, Ripple n'a pas confirmé de tels projets. Pour de nombreux investisseurs, cette opacité est un signal d'alarme. Sur les marchés crypto où la transparence et la décentralisation sont essentielles à la confiance, l'architecture à huis clos du $XRP se démarque. Le prix du $XRP est bloqué jusqu'à ce que la structure change Techniquement, le $XRP continue de fonctionner comme prévu. Mais structurellement, il est confronté à des défis. La forte concentration de tokens, le manque de demande généralisée et la transparence limitée du réseau limitent son potentiel de hausse. À moins que Ripple ne décentralise la distribution des tokens et n'ouvre ses opérations privées, ou qu'une nouvelle vague d'adoption n'émerge, le $XRP restera probablement piégé dans une tendance latérale. La dynamique des prix, comme l'a souligné Cava, ne reviendra pas sans une demande plus large et un changement dans la dynamique de la gouvernance.