Uniswap

Uniswap est le premier protocole d'échange de tokens décentralisé construit sur Ethereum, permettant aux utilisateurs d'échanger des tokens directement sans dépendre d'un échange centralisé. Le protocole fait appel à des fournisseurs de liquidité (LPs) qui déposent des tokens dans des pools de liquidité. Les échanges de paires de tokens sont facilités par des market makers automatisés (AMM), et les LPs gagnent des frais de transaction en échange de la fourniture de liquidité. Tout token ERC-20 peut être listé sur Uniswap tant qu'il y a une liquidité suffisante.

Lancé en 2018 par Hayden Adams, Uniswap est devenu le plus grand et le plus populaire des échanges décentralisés. Il a facilité plus de 2 trillions de dollars de volume d'échanges et enregistré plus de 250 millions de transactions. Pendant le boom DeFi de 2021, Uniswap a même surpassé Coinbase en volume d'échanges, et il traite régulièrement des milliards en volume d'échanges hebdomadaire sur Ethereum, Polygon, Arbitrum et Optimism.

En 2023, Uniswap a introduit Uniswap V4, qui a apporté plusieurs améliorations significatives :

1. Hooks : Une nouvelle fonctionnalité permettant aux développeurs de personnaliser les pools AMM avec des frais dynamiques, des ordres limites on-chain et d'autres fonctions avancées.
2. Architecture Singleton : Tous les pools de liquidité résident désormais dans un seul contrat, réduisant considérablement les frais de gaz (jusqu'à 99 % pour la création de pools).
3. Support natif pour l'ETH : V4 supporte nativement l'ETH sans avoir besoin de l'envelopper, ce qui permet aux utilisateurs d'économiser des frais de gaz lors des échanges entre l'ETH et d'autres tokens.
4. UniswapX : Un protocole qui améliore le routage en utilisant un marché compétitif de "fillers" pour garantir les meilleurs prix possibles pour les utilisateurs.

Uniswap V4 a également introduit un nouveau système de comptabilité flash, qui ne transfère que les soldes nets entre les pools après chaque échange, réduisant encore les frais de gaz.

En avril 2024, Uniswap a reçu un avis Wells de la SEC, indiquant que l'agence prévoit d'engager des poursuites judiciaires, alléguant que le protocole Uniswap agit en tant qu'échange de titres non enregistré. La SEC affirme que les tokens échangés sur Uniswap, y compris divers tokens communautaires et utilitaires, pourraient entrer dans la catégorie des titres non enregistrés. De plus, la nature décentralisée d'Uniswap et l'absence de processus KYC (Know Your Customer) ont attiré l'attention des régulateurs, compliquant la situation.

Uniswap a fortement contesté les actions de la SEC, arguant que son protocole décentralisé ne correspond pas aux définitions juridiques actuelles d'un échange ou d'un courtier, car Uniswap Labs ne contrôle pas le protocole après son déploiement. La société a également critiqué la SEC pour avoir créé une incertitude réglementaire, ce qui pourrait repousser l'innovation des États-Unis vers des plateformes étrangères plus difficiles à réguler.

Alors que cette affaire avance, elle constituera un combat juridique majeur pour l'ensemble du secteur DeFi, et Uniswap se prépare à défendre le modèle décentralisé comme ne relevant pas des lois traditionnelles sur les titres.

Les informations ci-dessus ne sont fournies qu'à titre d'introduction, et ne sont pas destinées à constituer des conseils en investissement.