Pendle

Pendle Finance est un protocole de finance décentralisée (DeFi) qui permet aux utilisateurs de tokeniser et d'échanger le rendement futur de leurs actifs, offrant une nouvelle manière de gérer et d'optimiser les rendements. Les utilisateurs peuvent déposer des actifs générateurs de rendement tels que des tokens de fournisseur de liquidité (par exemple, stETH de Lido Finance) dans Pendle, qui divise ces actifs en deux types de tokens :

Tokens Principaux (PT) : Ceux-ci représentent la propriété de l'actif sous-jacent. Les détenteurs de PT ont le droit de racheter la pleine valeur de l'actif à l'échéance. Les PT peuvent également être échangés avant l'échéance, permettant aux utilisateurs de libérer de la liquidité à partir d'actifs à long terme sans avoir à vendre l'actif lui-même.

Tokens de Rendement (YT) : Ceux-ci représentent le rendement futur généré par l'actif sous-jacent jusqu'à une date d'expiration définie. Les YT peuvent être achetés et vendus indépendamment des PT. Étant donné que les YT permettent aux traders d'obtenir une exposition aux fluctuations de rendement, ils sont souvent vendus à un prix réduit, offrant une opportunité unique aux utilisateurs de spéculer sur de futures augmentations de rendement ou de verrouiller des rendements plus élevés.

La conception de Pendle offre une plus grande flexibilité aux investisseurs DeFi. Par exemple, en vendant des YT, un utilisateur peut verrouiller un rendement fixe provenant du rendement futur de ses actifs, tandis que l'achat de YT permet à d'autres de bénéficier des potentielles augmentations de rendements futurs. Ce mécanisme à double token aide les utilisateurs à se couvrir contre les risques de rendement, à libérer de la liquidité et à optimiser la gestion des rendements. De plus, Pendle opère sur plusieurs blockchains, y compris Ethereum, Arbitrum et BNB Chain.

En séparant le principal et le rendement, Pendle introduit des stratégies innovantes qui ressemblent étroitement à des instruments financiers traditionnels tels que les obligations, où les intérêts et le principal peuvent être échangés séparément. Cette approche ouvre de nouvelles possibilités tant pour la gestion des risques que pour les opportunités spéculatives au sein de l'écosystème DeFi.