"Megáfono de la Fed": La desaceleración del mercado laboral pondrá a prueba la inflexible política de tipos de la Fed

En un mensaje del "Susurrador de la Fed", Nick Timiraos, se declaró que la reciente desaceleración de tres meses en el empleo puede haber abierto la puerta para que los funcionarios de la Fed consideren un recorte de tipos en su próxima reunión de septiembre. Como mínimo, esto destaca el difícil equilibrio al que se enfrentan en medio de la desaceleración económica y las crecientes presiones inflacionarias.

Dado que el mercado laboral había estado mostrando un sólido crecimiento del empleo, los funcionarios de la Fed se habían sentido cómodos este año manteniendo los tipos estables. Sin embargo, las importantes revisiones a la baja de los datos de empleo de mayo y junio cambiaron ese panorama. Los funcionarios de la Fed habían indicado previamente que estaban menos centrados en el crecimiento general del empleo, ya que se ha ralentizado a la par de una desaceleración en el crecimiento de la fuerza laboral.

Cuando la oferta de mano de obra se reduce, incluso si el crecimiento del empleo se ralentiza, la tasa de desempleo puede seguir siendo estable o disminuir. Sin embargo, el presidente de la Fed, Powell, señaló esta semana que la estabilidad de la tasa de desempleo puede enmascarar una debilidad subyacente, un equilibrio que es inherentemente frágil cuando los solicitantes de empleo disminuyen al mismo tiempo que las vacantes de empleo. Mencionó los "riesgos a la baja" en el mercado laboral seis veces durante la conferencia de prensa, insinuando que la debilidad real podría proporcionar una base para la flexibilización de la política.